插图／李利群
步步为盈
李蕙心
hueyshin@sph.com.sg
投资要合理、生财要有道，但许多人对投资的概念往往着眼于房子和股票，如今市场上的投资产品相当多元，如何选择俨然成了一门学问。
《联合早报》每月一次特设“步步为盈”栏目，为读者提供投资信息作为参考。
新加坡特许金融分析师学会的专家根据一名年轻上班族、一名已婚并育有一个小孩的父亲，以及一名退休人士的财务状况和投资需求，模拟设计三个不同的投资组合。
本系列自去年10月起追踪这三个投资组合一整年的表现，今天来到最后一期。本文提供的模拟设计投资案例，并不涉及真实的金钱交易与回报。
读者在购买任何投资产品前，应向金融分析师咨询，也要考虑个人的投资目标、财务情况，以及特定需要。
中美贸易战的阴影挥之不去，但新兴市场上个月从货币危机中稍微恢复过来，而且油价创下四年新高，带动本地股市上涨，三个投资组合的回报率随着大盘稍微回升。
市场执行员杨锦丽的投资组合回报率，从8月份的负0.7％好转至负0.12％。《联合早报》执行级记者周文龙和退休者黄慕居的投资组合回报率，分别从负5.21％和负1.95％，好转至负4.66％和负1.87％。
杨锦丽、周文龙和黄慕居至今获得的票息和股息皆有所增加，分别为439.21元、1573.61元和6414.16元。
专家团指出，9月份全球贸易出口萎缩，贸易战对亚洲的影响随着中国供应链受冲击而日益严重。
市场预测，中国国内生产总值增长将从今年的6.7％稍微下降到明年的6.5％。尽管如此，专家团认为，在中国政府出台刺激经济措施后，情况会改善。
专家团追踪这三个投资组合已满一年，从投资角度来看，时间太短，投资组合的表现完全只能根据这一年的市场情况而定。
专家团说：“这个投资系列在市场下滑的一年里进行，在这种情况下，我们通过资产分配和多元化投资来保护资金。虽然三名投资者蒙受按市价计算的亏损（mark-to-market loss），但损失幅度获得减轻，市场恢复后，投资组合的估值也会回升。”
可考虑包含外国证券
在新交所交易挂牌基金
专家团还说，三个组合的投资产品着重本地和亚洲企业证券，而在大批资金从新兴市场撤离的情况下，回报率会遭受冲击，但如果投资组合包括全球其他国家投资产品，就能缓解资金逆流的影响。
投资者可考虑在新加坡交易所交易包含外国证券的挂牌基金。
专家团挑选的股票难抵过去一年股市波动带来的剧烈震荡，其中以泰国酿酒（Thai Beverage）和中信环境技术（Citic Environtech）的跌幅严重。
以黄慕居的投资组合为例，截至9月28日，泰国酿酒的投资回报率为负21.6％； 中信环境技术则为负21.2％。
专家团说，债券经受的市场波动比股票低，比起把现金存入银行，债券的回报较高。可是如果利率正常化，债券会短暂下滑，但固定票息能抵消这方面的损失。
“从整体来看，三个投资组合在市场下滑时受到保护，一旦市场复苏，就能从中获利。从长远来看，资本市场会增长，但在目前充满不确定性的情况下，妥善管理风险也同样重要。”
记者短评：坏时期“投资”一年的领悟
最理想的投资方式是在市场好的时候卖出套利，市场低迷时买进待涨，但在全球经济环境充满变数的时期，要掌握进场时机极为困难。投资者应该抱持长线投资的打算进场，并采取多元化产品策略来分散风险。
本系列三个模拟投资组合在这一年里，可说是经历了金融市场近几年来的最坏时期。
投资组合从去年10月展开，当时新加坡海峡时报指数屡屡创下亮眼佳绩，市场展望一片大好。可是计划赶不上变化，中美贸易战从酝酿到开打，本地股市便一直在汹涌波涛中载浮载沉，在滔天巨浪中航行的投资者，更是摔得焦头烂额。
抛售股票可能蒙受亏损，不卖又怕价格进一步下跌，若遇上公司股票停牌，损失更大。许多投资者犹如被绑的“大闸蟹”，动弹不得，投资新手更是惶恐不安。若加上手头资金短缺或临时需要大量现金周转，投资者可能被迫急售股票套现，损失可能不小。
由此看来，投资者长期持守是乘风破浪的关键，但要如何稳住焦虑心情，静待暴风雨平息，投资者必须在进场前了解自己所能承受的风险程度。
以周文龙和黄慕居的投资组合为例，两人工作多年，有一定的存款，不担心投资款项被套牢，更不急于抛售套现。他们投资经验丰富，对市场的起起落落习以为常，不会对股市下滑而过于担忧。综合这些因素，他们能接受的风险度颇高，而且有长期持守的经济能力。
他们希望获得较高的投资回报，因此回报率高但价格容易受外部因素影响的证券投资，正好符合他们的要求。
反观投资新手杨锦丽的投资组合，可说是“牛刀小试”，也是在将来进行更多投资的“预备班”。
由于她刚工作不久，存款有限，能拨出的投资资金虽然不多，却足以让她了解市场风险和投资方法。
她拨出的投资金额较少，若市场表现欠佳，损失不大，要长期持守也不难。小额投资也是新手们了解自身风险承担能力的试金石。
投资者都希望所买的每一个投资产品都能赚钱，但每个投资都有风险，收益高的投资产品，风险也更高。因此投资者必须注意风险管理，一个方法就是采取多元化路线，在买入股票时，也投资于债券，借此分散风险。
投资市场有落必有起。根据自身的经济能力和风险承担能力进行投资，并以长期投资为目标，才能安稳度过市场动荡，守得云开才能见月明。