理财锦囊

胡渊文

yuanwen@sph.com.sg

本地近来陆续出现多个智能投资顾问，粗略统计，供散户投资者使用的平台至少有八个。

这些平台的卖点主要包括收费低、风险分散。

他们根据顾客的理财目标和风险胃口，推荐一个投资组合。

从去年开始，本地陆陆续续出现多个智能投资顾问（robo-advisory service）。粗略统计，供散户投资者使用的平台至少有八个。

这些平台的卖点主要包括收费低、风险分散。他们根据顾客的理财目标和风险胃口，推荐一个投资组合。它省略了相对昂贵的中介收费，如基金经理、分析员与金融产品推销员，节约下来的成本以低廉收费的方式回馈投资者。

一般上，平台推荐的投资主要包括交易所挂牌基金（ETF），这些基金追踪指数表现，属于被动型管理基金，收费较低；也有一些平台选择投资单位信托。

适合需要协助和财务规划的人投资

目前本地的智能投资顾问按业者模式来分类有两种：一种是现有金融机构如银行或证券行推出的服务，如华侨银行（OCBC）、银河—联昌（CGS-CIMB）、辉立资本（PhillipCapital）和大华继显（UOB Kay Hian）；另一种是由金融科技公司推出，比如奕丰金融（iFast）旗下投资平台FSMOne.com，以及起步公司Stashaway、Autowealth和Smartly等。他们都持有新加坡金融管理局颁发的资本市场服务（Capital Markets Services）执照或财务顾问（Financial Advisor）执照（Smartly则是与持有CMS执照的业者合作）。

银河—联昌证券（新加坡）财富管理业务区域主管尹伟伦接受《联合早报》访问时说：“智能投资顾问适合投资时需要协助或为了达到财务目标而需要规划的人。”

投资博客Financial Horse列举了最适合的三类人士，即投资金额小、懒于进行投资或易受情绪左右的人。举例说，如果投资者投入500元买股票，要支付25元的最低佣金，就等于5.4％的交易费，这直接影响到投资回报。

有些人若是懒得自己动手去买股票或挂牌基金，可以交由智能投资顾问代为处理。

有时买股后按兵不动是最好的选择，但有些人一有风吹草动便急于卖出，因此无法获得长期回报。智能投资顾问就可协助他们继续投资。

即便投资者本身有买卖股票的经验，智能投资顾问提供了一个低成本、多元化的投资选择。

辉立资本投资部主管麦敏媚说，有些投资者可能对资产配置的概念不熟悉，有些了解指数投资，但实际上仍不确定如何进行，智能投资顾问都可提供协助。

选择智能投资顾问的考虑因素

FSMOne.com研究及投资组合管理部助理总监何颂惠说，投资者应了解平台背后公司的资历，包括以往的记录表现，并评估采用的投资策略或方法。面对琳琅满目的平台，投资者可通过几方面进行区分并筛选。

■收费

由于智能投资顾问以低收费为卖点，多名业者认为，投资者进行比较时应了解收费。

本报收集了各平台的收费要求和最低投资额供读者参考。平台的收费相当于资产管理规模（AUM）的一个比率。一般上平台以递减方式收费，AUM越高，平均收费便越低。例如Stashaway的首2万5000元投资年管理费是0.8％，接下来的2万5000元，收费是0.7％。

收费直接影响到投资回报。Financial Horse指出，如果平台收取1.5％的费用，它的回报率是否能够比标准普尔500指数或新加坡海峡指数高出1.5个百分点呢？如果答案是否定的，还不如直接买指数挂牌基金。

除了平台收费，投资者可能还要支付交易所收费、挂牌基金收费、证券行费用和托管费用（custodian fee），因此要先向各业者问清楚。

■投资策略和资产

Stashaway创办人费拉里奥（Michele Ferrario）指出，目前各平台的收费相当接近，因此长期来说，收费并没有多大区别，投资策略才是关键。

Financial Horse指出，不同的智能投资顾问对不同市场和资产的偏重可能不一样，有些对美国市场曝险高，有些偏向黄金或债券。“投资者应该了解自己的投资目标和风险胃口。你是否愿意把一半储蓄放在中国股市或美国股市”？

对此，投资者可以选择几个平台，填写简单问卷，比较各平台推荐的投资组合。

各平台都会在网站上说明投资策略在过往的表现，但尹伟伦提醒，过往的表现并不能代表未来。

■税率和外汇

大华继显提醒说，有些平台主要使用单位信托来建立投资组合，虽然平台管理费可能更低，但基金管理公司所收取的管理费更高可能会影响回报率。此外，有些平台只投资美国挂牌的ETF，所派发股息的预扣税（withholding tax）会冲击回报率。

本地投资者买美股或美国挂牌的ETF时，所获得的股息得支付30％的预扣税。假设你买了一只股息收益率6％的美股，除去预扣税后的回报率只有4％。

因此选择平台时，也应该了解你的投资组合会否面对预扣税。

华侨银行投资与财富咨询部总经理投资者吴进德提醒说，当平台投资海外挂牌的ETF时，应考虑外汇风险。

例如你的投资组合主要是以美元计算，如果新元兑美元升值1％，你的新元实际回报率便要扣除一个百分点。

专家给贴士

■AutoWealth创办人欧大志：

投资者可以通过智能投资顾问建立多个投资组合，每个组合的风险不同，以达到不同的财务目标。例如，有客户采用长期增长投资组合来满足退休需求，同时建立一个较保守的投资组合，为短期内购买房屋做准备。

■FSMOne.com研究及投资组合 管理部助理总监何颂惠：

决定个人的风险胃口非常重要。如果投资组合的波动对你来说难以承受，可重新评估自己的风险承受能力，以进行调整。此外，虽然智能投资顾问可帮助你完成投资工作，但你也应趁机增进自己的投资知识。

■Stashaway创办人费拉里奥：

设立一个每月投资计划，而不要尝试选择投资时间点，总是希望等到最低点进场。严格执行这个计划，长期投资。