在生物医药行业的带动下，我国5月制造业产值同比增加11.1％， 优于经济师预测，但经济师认为接下来增幅会放缓。

新加坡经济发展局昨天公布的数据显示，不包括生物医药在内的5月同比增幅是9.8％；经季节性调整后的环比增幅是0.4％，不包括生物医药在内则下滑1.2％。

根据博彭社向经济师取得的平均预测， 5月制造业产值同比增加10％，环比滑落0.2％。

4月份的同比增加9.1％，不包括生物医药在内则增加9.2％；环比增加0.5％，不包括生物医药则增加2.6％。

巴克莱银行分析师谢涵涵接受《联合早报》访问时说：“数据强劲主要因为去年同期表现较弱。比预期来得好的制造业产值，可对第二季国内生产总值（GDP）增长起支撑作用。

她说：“全年前景仍向好，但制造业产值和经济的增长步伐在下半年预料会放缓。除了去年同期表现相对强劲之外，中美贸易之间的不确定性，以及电子科技在今年达周期高峰也有一定影响。随着制造业表现趋平，相信服务业能够支撑我国整体增长，全年经济可取得3.2％增长。”

星展集团经济师谢光威也指出，5月制造业产值环比近乎持平，显示未来数个月可能无法持续取得增长，制造业采购经理人指数（PMI）也有下行趋势。

他认为这和贸易战无关，主要是一个正常化进程。相关贸易动作至今有明确范围，市场有些反应过度；如果贸易战升级至影响全球贸易系统，再把它当作贸易战讨论会更加合理。

电子业表现料转弱

5月所有制造行业当中，表现最好的是生物医药行业，同比增加17.7％，主要由制药领域推动。其次是电子业，同比增加17.1％，主要由半导体领域推动。化学和一般制造行业分别增长8.6％和5.2％，交通工程和精密工程则分别取得3％和0.8％的增幅。

大华银行环球经济和市场研究报告指出，和上两个月一样，生物医药行业的表现出色，主要因为去年同期的表现较弱。接下来三个月（6至9月）对这个领域来说是一大考验，因为去年同期表现良好。

报告说，尽管首五个月的制造业产值取得9.8％同比增长，但接下来电子行业的增幅预料会放缓。电子产品的非石油国内出口（NODX）已连续六个季度萎缩，没有理由继续生产相关产品而不出口。

报告对全年制造业产值表现抱持谨慎态度，全年同比增长预测是4.4％，去年全年同比增长为10.5％。