经济发展局昨天（4月26日）发布的数据显示，经季节性调整后，3月制造业产值环比增加0.3％。若不包括生物医药组合，环比减少4.3％。在六个领域中，电子业增长最多，产值比去年同期增加12.4％，其中半导体行业增长18.8％，但其他行业的产值普遍下滑。

我国3月份的制造业产值维持增长，同比增加5.9％，增幅则连续两个月收窄。第一季的产值同比增加9.8％，有分析师认为，制造业增长可能已经达到顶点，未来几个季度将放缓至低单位数。

若不包括生物医药组合，3月份的制造业产值同比增加8.6％。

根据路透社统计，市场对3月份的增长中位数预测是5.4％。

新加坡经济发展局昨天发布的数据显示，经季节性调整后，3月制造业产值环比增加0.3％。若不包括生物医药组合，环比减少4.3％。

在六个领域中，电子业增长最多，产值比去年同期增加12.4％，其中半导体行业增长18.8％，但其他行业的产值普遍下滑。

大华银行经济师陈达德指出，电子业已经连续25个月增长，半导体业更是维持25个月双位数增长。

随着亚太区半导体销售扩张放缓，陈达德认为，这将拖累我国电子业产值。

马来亚银行金英证券经济师蔡学敏也指出，尽管电子业仍是带动整体制造业扩张的动力，其关键行业半导体和电脑周边的增长因高基线效应，已经开始放缓。蔡学敏预测，今年内，这两个行业的增长将进一步减缓。

至于其他领域，精密工程业产值同比增加10.5％。在光学和电线与电缆产品增长的带动之下，精密模块和零件的产值大增31.3％。

化学领域增长8.2％，特别是石化业因产能增加，产值比去年同期增加20.4％。

交通工程领域增加3.5％。若不包括生物医药制造业，一般制造业是唯一出现下滑的领域，产值同比减少0.6％。

生物医药制造业的产值比去年同期减少5.4％。

综合今年首三个月的数据，我国第一季制造业产值同比增长9.8％。

蔡学敏认为：“这可能已经来到顶点。”随着高基线效应发挥作用，“未来几个季度的增长可能放缓至低单位数。”

研究机构野村（Nomura）报告指出，事实上，9.8％的增幅是略低于早前官方预估的10.1％。

华侨银行经济师林秀心认为，与去年4月及5月的平均5.9％增长相比，基线效应影响较低，“接下来两个月的制造业产值增长可能恢复加速。”不过，她维持今年第二季制造业产值增长进一步放缓至7.8％的预测，全年增长预测是4.5％，2017年增长10.1％。

中美贸易摩擦 影响仍无法预估

除了基线效应，中美贸易摩擦将如何影响我国制造业，林秀心表示，目前仍难以预估。由于所涉及的议题非常广泛，从贸易到知识产权保护、特定行业的投资如高科技和人工智能等，“预期双方能轻易找到解决方案是为时过早。”

蔡学敏虽然对中美贸易摩擦可能导致制造业者停止扩大投资表示担心，但他认为，服务业逐渐全面复苏，有助减缓制造业放缓对我国经济的影响。他维持我国今年经济增长3.1％的预测。