来宝集团（Noble Group）的仇敌冰山研究（Iceberg Research）昨日再发飙，指来宝的重组计划不可行，成功的机会等于零。它重提撤换来宝的整个管理层。
这话正值来宝的“金发女孩”大股东Goldilocks投资公司昨日重申呼吁来宝重新考虑重组计划之时，并批评董事会没有一个董事代表股东。新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）前天呼吁来宝的有关优先级债权人重新考虑该提案，确保对所有股东一视同仁。
冰山研究说，商品贸易业务是个利润率非常低的行业，负担不起票息率10％的债券。以来宝创造现金流的能力，作出来宝能支付这类利息的假设，简直是荒唐。
它认为，重组计划并不能显著降低来宝的融资成本，虽然说债务已减半。但这个重组计划耗资将超过1亿美元，非常昂贵。
但为何来宝管理层和部分优先级债权人的特别小组要进行这个提案呢？冰山研究认为，重组计划并不是唯一的选择，它实际上是最坏的选择，也不是为了挽救来宝，采纳该计划并放弃追究责任之后，对来宝股东来说一切就太迟了。
冰山研究表示，整个重组计划围绕的就是要股东放弃追究所有责任的法律权利，相信这是来宝管理层的首要任务。有关的重组支持协议（简称RSA），对有关的优先级债权人则是非常有利，他们在那7亿美元贸易融资设施的份额，可得到高达5％收费，冰山研究未曾见过这种设施有这么高的收费。
冰山指出，来宝已违约，大股东正在离开，预料来宝的第一季业绩和下一季的业绩（如果来宝还存活着）将是一场血浴。
来宝集团股价昨日再跌4.5％至6.4分，这是历来最低闭市水平。