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胡渊文 报道

yuanwen@sph.com.sg

股市有句俗语“5月清仓离场”（Sell in May and go away），意即5月市场往往不佳，应卖掉股票离场。

根据这个说法，投资者在5月份暑假前卖出股票，并在9月份暑假结束后开始重返股市。因此，5月至10月的股市成交量低迷导致股价下跌，而11月至4月则是股市上升的周期。

香港股市也有类似的说法，那就是“五穷六绝七翻身”。在5月份，大多数上市公司已派发股息，股价跟着调整，直到暑假后股民期待中期股息为止。因此，股价在5月开始下跌，6月大跌，而7月则起死回生。

在2010年至2016年这七年当中，有六个年头的5月份，新加坡海峡时报指数都滑落，平均下跌2.89％。

不过，去年5月，海峡时报指数上涨了1.1％，并未下跌。美国股市在5月中旬下跌一轮后，重拾涨势，期间标普500指数和纳指更是创下当时的纪录收盘高位。这主要是因为公司发布的第一季财报表现良好。

“五穷六绝”或是“5月清仓离场”的说法，是传统智慧或是迷信？

这类建议可能是投资者的一厢情愿。难以忽视的事实是，不可能有永远最佳或最差的时间点。如果5月份股市往往下跌，人们会提前在4月卖出，使4月成为清仓离场的月份，这进而导致人们在3月卖出，以此类推。

美国作家马克吐温（Mark Twain）曾说过：“10月是做股票投机生意特别危险的一个月份。其他危险的月份包括7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。”

其实，行情好的时候，不论哪个月份，投资者都不会离场。因此，当前的经济气候，对股市的走势更为关键。

今年这个魔咒会否应验？目前看来中美贸易战会是市场关注的焦点，如果紧张局势在未来几周加剧，也许不用等到5月投资者就都已经离场了。

投资者与其看着指数上上下下、每一步都走得小心翼翼，倒不如选择一些基本面强的公司，进行较长远的部署。

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