本期将专注谈债券种类,包括零售债券、批发债券、永久债券和其他主题债券。
零售债券主要是指由企业发行的债券,向一般散户投资者集资。企业债券利率普遍高于政府债券,但风险也相对比较高。企业可能每隔半年或一年派息。
零售债券的最低投资额是1000元,散户可在新加坡交易所网站的“市场信息—固定收益—债券”网页找到目前市面上流通的零售债券。
投资者可从债券名称得知发行者、票息率以及到期日。例如“CapMallTrb3.08%210220”是由凯德商用新加坡信托(CapitaLand Mall Trust)发行的,票息率是3.08%,2021年2月20日到期。
投资者在考虑是否认购有关债券时必须衡量一家公司的财务稳健度,评估该公司会否出现违约或无法准时派息。
批发债券(wholesale bond)多指向机构投资者和合格投资者(accredited investor)发行的债券,最低投资额一般是25万元。
2017年5月,新加坡金融管理局和新交所推出新的框架,由符合若干条件的发行者所发行的批发债券在交易所挂牌六个月后,每单位交易额可由原本的至少20万元减少到1000元,供散户投资。
永久债券(perpetual bonds)或称永久证券(perpetual securities)虽然也是属于固定收入资产,却不具到期日。发行者可选择赎回所发行的永久债券,但无义务这么做。假设发行者选择不赎回,有意脱售该债券的持有者唯有在转售市场(secondary market)交易。投资者因此需要面对价格波动和流动性的风险。
有些时候,发行者甚至有权延后派发票息。万一发行者破产,永久债券持有者将优先于一般股东索得发行者的资产,抵偿债务。
除了上述较常见的债券,近年,本地相继出现一些主题鲜明的债券,例如“绿色债券”和“一带一路债券”。
绿色债券(Green Bond)指的是将发债所筹集的资金用于各种与环境或气候变化有关的项目;多数由中资银行发行的一带一路债券,则为基础设施项目提供融资。
本地首个绿色债券,是在去年4月由房地产发展商城市发展(CDL)通过子公司CDL Properties发行。
一般而言,主题债券的发行对象多数是机构投资者和合格投资者。这类债券的流动性比普通企业债券低,不光注重收益回报,更看重社会回报。