自学

成财

每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。

李蕙心 报道

hueyshin@sph.com.sg

证券借贷（Securities borrowing and lending），顾名思义就是“借贷股票”，而一般上须要借贷股票的人是卖空者。

多数人买股票都希望在低价买入，待股价上升后才卖掉。可是有些卖空者则是借取他人的股票在高价卖出，然后等股价下跌后再买入以赚取差价。这种做法也就是所谓的卖空（short sell）。

卖空者大多是通过先借贷股票，再转手赚取差价后才“归还”股票。借票者必须向借出股票的人支付利息。

本地投资者可以通过新加坡交易所证券借贷计划（Securities Borrowing and Lending Programme）借出股票。

根据这项计划，持有股票的股东可向新加坡的中央托收公司（Central Depository，简称CDP）注册借出股票，如果有人借贷，股东就可每年获得4％的利息。

在借出股票前，他们应该注意几个事项。首先，若借出的是市价1元以下的股票，股东的CDP户头里必须有至少5万股。如果股价为至少1元，则必须拥有至少总值5万元的股票。

如果在借出股票期间想要脱售股票，他们可如常进行，无需通知CDP，更不用向借贷者收回股票。CDP会自动以其他借贷者的股票代替。在整个借贷过程中，借出者不用支付任何费用。

借票者可能是机构投资者或散户，但都必须通过与CDP注册的借贷机构。目前，这些机构包括获得新加坡金融管理局给予C级以上评级的结算会员（Clearing Members）、存票代理（Depository Agent）如证券行，以及银行。

此外，借贷额为最少1000股；贷款期限没有限制，但借票者每年得支付6％的利息。

要注意的是，借出股票不一定顺利，这有待市场需求而定，不少人注册借出股票满心期待坐收利息，却因为没有人借贷而希望落空。

一般上，被卖空者盯上的股票往往是欠缺透明度，股价升幅很大，而且债务很高的公司。