分析师预测，通胀率下半年会稳定上升，处于新加坡金融管理局的预测范围内，而当局短期内应不会调整新元零升值的货币政策。

周文龙　报道

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我国6月份的消费价格指数（CPI）同比上涨0.5％，涨幅虽小于5月份的1.4％，但这是消费价格指数连续七个月上扬。

分析师指出，6月份整体通胀率下滑，主要是受到基线效应（base effect）和一些行政费用的影响。不过，他们预测通胀率下半年会稳定上升，处于新加坡金融管理局的预测范围内，而当局短期内应不会调整新元零升值的货币政策。

贸工部与新加坡金融管理局昨天发联合文告，反映物价变化的整体通胀率下滑，主要是因为房屋保养和修理通胀率下跌，这又跟政府发放服务与杂费（S&CC）回扣所引发的基线效应有关。政府是在去年5月派发服务与杂费回扣，降低了该月的住宿费，但今年却是在4月派发，使到5月份住宿费相对较高。

基于同样理由，6月的住宿费下跌3.9％。跌幅比5月份大。

私人陆路交通费用通胀从5月的6.1％，在6月份放缓至3％，原因是汽车价格下跌，以及和汽油价格涨幅缩小。

在食物价格方面，整体食物通胀从前个月的1.5％，在6月份微跌至1.4％。服务费通胀也从5月份的1.4％，跌至1.3％。

今年上半年，我国整体通胀率为0.7％，而核心通胀率则是1.4％。

文告指出，通胀率预计上扬，主要是因能源相关因素产生积极作用，以及行政费用上扬的影响所致，而非广义上的需求所引发的价格压力。所谓的行政费用上扬，指的是服务与杂费从6月上涨，以及水价从7月上调。

但整体而言，当局认为国内通胀压力相对温和，包括劳动市场情况依然疲弱，抑制薪金的上涨。

政府维持之前的预测，今年全年整体通胀率介于0.5％至1.5％，核心通胀率则介于1％至2％。

摩根大通高级经济师莎迪尔（Benjamin Shatil）认为，这几个月来，通胀率因行政费而出现较大波动，但预料核心通胀率会逐步维持在1.5％和2％之间。

由于劳动市场情况没有明显转变迹象，他预料当局短期内不会作出任何货币政策调整。

大华银行经济师陈达德也说，金管局的论述显示，我国经济情况虽比去年有改善，但消费价格不会就此猛涨。

他预计金管局在10月货币政策时会继续采取温和货币政策立场，即维持新元零升值。他也预测美元兑新元汇率在今年底会维持在1.42元的较高水平，而三个月新加坡银行同业拆息率（SIBOR）会达到1.4％。

不过，花旗银行经济师吉伟正则认为，核心通胀势头近几个月维持坚挺，而且可能会因行政费上涨以及房地产市场可能复苏，造成通胀涨幅比预期更高。

他说：“我们基本上认为金管局会在明年才采取趋向正常化的货币政策，但随着金管局稍微改变观点，降低了全球增长的下滑风险，我们不完全排除它在10月份采取货币正常化的可能性。”