市场拾遗

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在网上交易还未推出之前，散户若要了解个别股买卖双方轮候的价格及股票数量，只能通过电话向股票经纪查询。股票经纪顶多也只告诉客户，排在最前面的买卖要价及数量。

网上交易普及化后，散户可自行通过电脑或手机查询，并可获得买卖双方多个价位的排列以及要求的数量。不过，除非你是交易量大的客户，否则一般的股票行都征收相关的费用，或要求客户以交易奖励积分换取这个服务。

不过，在新加坡交易所的安排下，从本月开始直到6月底，本地九家股票行免费向客户提供这方面的资料。这些股票行也分别主办讲座，鼓励客户使用这项服务。

这项名为市场深度（market depth）资料的服务，展示每只股票买方及卖方各20个价位和要求买卖的数量。

投资者可从个别股的市场深度，了解它的流动性。流通量不大的股票，买卖双方的出价差距往往较大，而且要买或要卖的数量不多。有些股票的轮候买卖价格，还无法填满20个价位。因此，这些股票的价格波动也很大。一般上，短线投资者避开流动性低的股票。

其次，市场深度的资料，可方便投资者插队，以提高成交的机会。

例如，如果你想脱售股票，在市场深度的卖方一栏中，看到某个价位有一批大宗的股票在求售。你若以低过这批股票的要价，就能插队排在它的前面，提高成交的机会。反之，如果你想买进股票，在某个价位上有人要买进大宗的股票，那你就以高过这个价位插队，排在它的前面。

第三，从市场深度的资料，投资者可约略看出股价的支持点以及阻力点。

在买方这一栏，如果在某个价位上排着要买的数量，远超过这个价位前后两个价位所排的数量，可能就是这只股的股价支持点。同样的，在卖方这一栏，在某个价位排着要卖的数量，远超过这个价位前后两个价位所排的数量，那它可能就是阻力点。

从市场深度的买卖排列，也可推论一只股票的需求与供应情况。流动性高的股票，如果潜在买方首10个价位加起来的总数量，超过卖方首10个价位的总数量，意味着潜在买方多过卖方，需求大于供应，因此股价上升的可能性较大。反之亦然。

不过，要判断买方或是卖方的势力孰强孰弱，应该看的是真正成交的统计（trade summary)。如果大部分的交易是以买方的要价成交，意味着惊慌的卖方让步而以买方的要价脱售股票（sell down），股价一般会下跌。

另一方面，如果大部分的交易是以卖方的要价成交，意味着迫不及待的买方让步，以卖方的价格买进（buy up），股价一般会上升。

想插队可参考市场深度资料

市场深度的资料，对开市前及闭市前的交易，尤其有用。在新交所实施的“开市前及闭市前交易”安排下，在开市前所有买卖订单在早上8时59分至9时之间开始配对成交，以制订开市价，而在闭市后下午5时零4分至5时零6分则进行另一轮的配对，以制订最后闭市价。

因此，在股市下午5时闭市后的四分钟内，投资者还有机会根据市场深度的买卖排列，调整买价或卖价，以排在他人的前头。

在最低交易单位从1000股下降到100股后，投资者在买卖流动性低的股票时，经常无法悉数成交。因此，在下午5时过后的几分钟内，他们可用更高的买价或更低的卖价插队，以免只买到或卖出零碎的股票。幸运的话，最后配对的价格，可能会比他们插队的出价来得好。

然而，市场深度的资料，也有它的局限。

首先，市场深度的资料可能分分钟都在改变，特别是流通量高的股票。网上交易普及化后，投资者弹指之间，就能修改排买或排卖的价格及数量，或取消订单。一些试图制造假象的市场操纵者，可能故意在某个价位排买或排卖大宗交易，又在瞬间取消订单，以误导小投资者。

其次，大户如基金经理或专属交易员，一般上不会提前下订单。因此，市场深度的资料，并不能完全反映真正的市场深度。

尽管有这些问题，对于有意插队的投资者而言，市场深度的资料，还是具有参考价值。在这个促销期间，投资者不妨试用股票行免费提供的服务。过了促销期后，股票行将向客户征收用费。