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每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。

吕爱丽　报道

oilailai@sph.com.sg

顾名思义，每股盈利（earnings per share，简称EPS）就是每一股赚多少钱。

最基本的计算方法是一家公司每财年或季度的税后净利除以流通股数。

假设A公司某财年的税后净利是100万元，流通股数有100万股，每股盈利即是1元。

一家公司的流通股数不是固定的。假设一家公司发行新股，流通股数增加；若公司回购股票或实施库存股，流通股数则减少。

由于一家公司的流通股数在一个财年内的各个时期不同，投资者必然发现财务报表中所采用的是加权平均（weighted average）之后的流通股数。

譬如，A公司在某财年的第四季初发行50万新股，公司当年的加权平均流通股数是：

[100万股×（9／12）年]＋[150万股×（3／12）年]＝112万5000股。

假设税后净利维持不变，A公司的每股盈利应该是0.89元，而不是以100万元除以150万股等于0.67元。

此外，在财务报表中，每股盈利的项目之下还可以分成基本每股盈利（basic EPS）和稀释每股盈利（diluted EPS）。

一家公司除了发行一般人熟知的股票，还可以发行期权（options）、凭单（warrants）、可转换证券（convertible securities）等。

计算基本每股盈利时，上述投资金融工具不包含在流通股数内，稀释每股盈利则有。

这是因为这些投资金融工具允许投资者在特定时间内转换为一般股票，或称为普通股（common stocks）。

尽管是非义务的，按照会计准则，公司必须先假设投资者一定会根据协议将之转换为普通股。

流通股数增加之后，对每股盈利具有稀释性，这就是稀释每股盈利。

投资者持有上述金融商品或将之转换为普通股时，公司可能需支付利息或其他费用，从而影响公司净利，例如承诺固定票息的可转换债。这同样对每股盈利产生稀释性。

一般而言，基本与稀释每股盈利相去不远，稀释每股盈利通常略低于基本每股盈利。如果稀释每股盈利大幅低于基本每股盈利，代表该股的权益可能遭明显稀释，投资者务必谨慎。