吴协龙　报道

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在日益不明朗的环球贸易环境下，以出口为导向的经济体如新加坡将面对严峻挑战。为此，汇丰私人银行对新加坡市场的表现持审慎看法，并预测我国今年的经济增长为1.2％。

汇丰私人银行董事总经理兼投资策略亚洲区主管范卓云接受《联合早报》访问时说：“特朗普出任美国总统后，环球外贸前景变得不明朗，而在亚洲市场中，新加坡对外贸风险的敏感度比较高，今年的出口增长料不理想，加上本地企业的盈利增长缓慢，因此我们对新加坡市场持审慎看法。”

尽管经济前景仍不明朗，但并非所有领域表现都欠佳。她说：“我们看好新加坡的高息股，如电信股和新加坡房地产投资信托（S-REIT），尤其是办公楼和酒店类，这是因为它们的收入增长比较稳定。不过，由于本地银行的贷款增长放缓，而且银行坏账有所增加，因此我们担心银行资产质量或会影响股价。”

在谈及全球经济展望时，范卓云认为，美国在特朗普主政下将推行扩张性财政政策、中国经济增长持续回稳，以及新兴市场产油国经济复苏等，使环球增长前景有所改善。因此，她预测今年全球经济增长率有望从去年的2.2％加快至2.5％。

在亚洲，范卓云最看好中国、印度和印度尼西亚。她表示，这三个国家均以内需带动增长，并积极推进结构性改革和支持增长的政策。它们稳健的国内经济基本面及结构性增长动力，可抵御美国新政府可能鼓吹贸易保护主义所带来的潜在损失。

料联储局只加息两次

至于美国联邦储备局接下来的加息次数，汇丰私人银行首席市场策略员威廉赛尔斯（Willem Sels）预测联储局今年只会加息两次，升幅均为25个基点。他说：“环球经济挑战、欧洲及日本的量化宽松政策和全球债务飙升等中期结构性因素，将限制联储局加息的幅度。”

为分散投资风险，赛尔斯建议投资者在资产配置中增持黄金，作为对冲环球政治风险及通胀的投资工具。他预测黄金价格将在今年底升至每安士1390美元。