本地岸外海事和油气相关业者，接下来会不会再出现债务违约事件，贷款银行会否提供支持是一大关键。

过去两天能源类股又成为焦点，Swissco控股成为今年内第四家申请进入司法管理的挂牌公司，挂牌商业信托瑞克麦斯海运（Rickmers Maritime）也因无法支付债券票息而宣告违约。

KGI Fraser证劵分析师黄感恩表示：“像Swiber控股这样的个案是否还后有来者，要看它们的银行给予的支持。一些公司的银行贷款顺利获得融资或重组，这也给行业带来正面力量。”

然而，债务比例过高、资产太少的问题相当普遍，未来几个季度还是陆续会有公司的财务问题浮出台面。

黄感恩说：“明年一二月公司发布全年业绩，通过资产减值程度及资产负债率，可以更了解公司的财务状况。”

自7月底Swiber控股爆出申请清盘而后改为司法管理之后，投资者对能源类股更加抗拒。然而，随着油价上调及油盟减产预期提高，投资者开始回流。追踪22只相关股票的新交所油气股指数（SGX Oil & Gas Index），8月以来涨了2.3％，11月以来则涨了5.8％。

反弹主要受油价开始稳健上扬鼓舞

辉立证券交易部交易经理黄佳仁表示，目前的反弹格局主要受油价开始稳健上扬所鼓舞，但升势可能难以延续。

相关公司今年普遍获得较少新合同，盈利前景还是让人担忧。

一些能源股的估值看来已相当吸引人，黄感恩仍提醒道：“最基本的一个原则就是，远离净资产负债比率（net gearing ratio）超过50％的公司。同时，我比较喜欢那些资产较新的公司，行业复苏时新资产的需求会比旧资产来得高。”

黄感恩认为油市供需应该要到明年下半年才能取得平衡。大型石油公司的支出成本在明年和之后预料会削减5％至15％，所以这个行业至少到明年还是会面对现金流的挑战。

油气类股近期展望不乐观，黄佳仁建议投资者进行长期布局时，除了避开高杠杆的公司，也应留意公司是否有充裕的现金流、本益比是否偏低、股价是否低于净资产值、派息率多少、以及是否有其他盈利来源等。

纵观能源股的第三季表现，让分析师点赞的屈指可数。Vard控股已成为收购对象，毅之安（Ezion）则遭分析师下调评级。

马来亚金英证券分师叶毅强表示，2017和2018财年毅之安预计会有更多单位的收入贡献延迟，所以虽然维持“买入”评级，但目标价从0.45元下调到0.42元。

黄感恩下调毅之安的评级至“卖出”，目标价是0.20元。这是因为从9月至今股价上扬约50％，有下行的风险。

另外，她推荐吉宝企业（Keppel Corp）和Triyards控股，它们的资产负债表相当健康，业务也多元化。前者目标价为5.93元，后者是0.43元。

根据彭博社的资料，胜科工业（Sembcorp Industries）发布业绩后，10家证券研究行当中有五家给予“买入”评级，四家建议“持守”，平均目标价是2.8元。