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每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。

陈劲禾　报道

jinhet@sph.com.sg

股票分析师的报告是投资者做功课时不可或缺的资料。新手入门想了解某只股票，可以先从解读这些报告开始。

一般上，在证券行开设户头后，证券行会把分析师报告寄到你的电子邮箱。如果某只股票备受关注，通常会有多家证券行研究它，大家可以参考不同证券行的报告进行比较。

分析师报告有几个主要元素。首先是最简单明了的股票评级，分为“买入”、“持有”与“卖出”三种，不同分析师使用不同字眼，但意思大致上一样。其他字眼包括“加磅”、“中立”与“减磅”。

分析师也会注明那期报告的评级是“维持”、“上调”或“下调”。顾名思义，“维持”就是维持与上一期报告同样的评级，“上调”可能是从“卖出”调至“持有”，或从“持有”调至“买入”，反之亦然。

其次是目标价，又称公允价。这是分析师认为股票未来会达到的价位，因此会注明日期。例如，目标价是1.50元，注明日期是2017年3月31日，这意味着，分析师认为截至2017年3月31日，股价会达到1.50元。

一般上，如果目前的股价低于目标价，分析师会建议投资者“买入”，反之亦然。如果股价与目标价吻合，通常会被形容为“估值合理”。

尽管股票的评级与目标价容易明白，散户投资者应该仔细阅读分析师的解释，以了解为什么分析师会把目标价定在某个价位，而不是单凭股票评级作出投资决定。有时一些企业行动，如收购项目或脱售资产，或行业与经济环境的改变，可能促使分析师调整目标价，股票评级可能随之改变。

另外，散户也应该查看发布报告的证券行或分析师与投资者是否有利益冲突。证券行可能与它所研究的公司有生意上的往来，在评估某只股票时，可能得顾及自己的商业利益。有些分析师会在报告末端声明自己不持有所研究的公司的股票，这意味着他的立场可能较中立。

例如，摩根大通在最近的一份报告中说：“摩根大通确实与研究报告中分析的公司做生意，也有意与它们做生意。因此，投资者应该了解，本行可能出现利益冲突，影响这份报告的客观性。投资者做决定时，应该只把这份报告当成其中一个考量。”