去年因为有“股王”立合斯顿撑场，追踪29只相关类股的“新交所全医疗保健指数”，全年猛涨超过7％。今年以来它的涨势虽较温和，但也起了超过1％，过去12个月则取得5.18％的增幅，表现优于海峡时报指数。

陈爱薇 报道

tangaw@sph.com.sg

本地医疗保健股今年继续逆市而上，接下来还有望迎来生力军在新加坡交易所首次公开售股（IPO），分析师相信医疗保健股仍是闪亮明星。

去年因为有“股王”立合斯顿（Riverstone）撑场，追踪29只相关类股的“新交所全医疗保健指数”（SGX All Healthcare Index），全年猛涨超过7％。今年以来它的涨势虽较温和，但也起了超过1％，过去12个月则取得5.18％的增幅，表现优于海峡时报指数。

KGI Fraser证劵分析师黄感恩指出，东南亚对医疗保健的需求提高，但和发达国家比较，这些地区的医疗保健渗透率相对低。新加坡具备推动医疗保健发展的多重动力，包括人口老龄化的结构性变化、区域收入增加推动医疗旅游、政府医疗开销提高等。虽然面对来自本区域其他国家的竞争，但新加坡以高素质占据特定市场。

黄感恩也留意到一些业者的增长有放缓迹象，但她指出那是因为扩充计划需要时间来取得回报。然而，长远来说，这些业者的基本面还是稳固的。

星展集团研究分析师沈利勤指出，目前本地大型医疗保健提供者的预测企业价值倍数（forward EV/EBITDA）为24倍，处于历史高点。和全球同行比较，亚细安医疗保健类股的估值比美国和澳大利亚来得高，不过亚细安大型业者的增长速度较高，对估值起支撑作用。

兴业证券（RHB）主管王健龙也认为这个领域还有很大增长空间。他说：“医疗保健股的流通性相当高，我相信它们可维持高本益比（P/E)。IHH医疗保健集团（IHH Healthcare）的本益比已超过40倍，一些本益比在20倍至35倍的同行，相对来说显得便宜。”

目前分析师看好的医疗保健股，大都积极开拓海外市场，尤其是中国，如IHH医疗保健集团、莱佛士医疗集团（Raffles Medical Group）和全民牙医（Q&M Dental）。新加坡妇产科医疗集团（Singapore O&G）和新加坡医疗集团(Singapore Medical Group)则在本地朝多元化发展，涉足更多专科领域。

今年或有两支股票上市　

王健龙表示，如果康生医院（Thomson Medical Centre）和富乐医疗集团（Fullerton Healthcare Group）真的在今年下半年或明年挂牌上市，本地医疗保健领域肯定会更生气蓬勃。

黄感恩提出，目前同行的高估值具有吸引力，如果能够迎来更多业者，有意在宏观经济疲弱之际投资具增长力防御类股的投资者，可有更多选择。

康生医院主席郭丰盛最近接受媒体访问时透露，有意在未来12至18个月内挂牌上市，但市值从早前的50亿元目标，缩减至20亿到30亿元。康生医院从2010年起积极拓展业务，营收和息税折摊前盈利（EBITDA）至今已翻倍，营收从5000万至1亿元增长到目前的1亿5000万至2亿元。

去年富乐医疗集团也传出在本地上市的消息，但至今未见进一步动作。