文/刘振涛
4个月，2600亿港元没了，约合人民币2167亿元，这是海底捞在资本市场的表现。海底捞的暴跌，让投资者很受伤，不少投资者表示，海底捞这次恐怕捞不动了。
海底捞最大的股东是新加坡的张勇。在海底捞股价还处于高位时，福布斯发布的2021年全球富豪榜显示，张勇以230亿美元（约1488亿元人民币）的财富位列全球第75位，同时还是新加坡首富。
如今，张勇的新加坡首富宝座，恐怕要被海底捞拉下水了。海底捞的年报显示，张勇持有海底捞25.5%的股权，海底捞这4个月缩水的2167亿元换算到张勇身上，其财富恐怕要缩水668亿。
直接压垮海底捞股价的“稻草”是2020年“稀烂”的业绩。2020年，海底捞净利润暴跌90%。在年报中海底捞“甩锅”给了疫情，认为“新冠疫情的暴发对人们消费活动的限制”是其净利润下滑原因之一。
原因真是疫情影响吗？
“我对趋势判断错了，现在看确实是盲目自信。”这是张勇在前段时间业绩会上的自我评诉。
他判断错了什么？
原来，张勇在疫情低谷的时候“抄了一把底”，大举扩张了海底捞门店。2020年海底捞的门店数量达到了1298间，而2019年的数据是768间，差不多提升了70%。
张勇的扩张思路不难理解，疫情期间整个行业气氛低迷的情况下，可以在租金方面实现更低的成本，人是铁饭是钢，吃饭是刚需，等市场回暖，人气回流后，则会出现业绩反弹。
抄底有风险！张勇在海底捞上的抄底就像股民在股市抄底一样，想象很美好，结果抄到“山腰”。一把抄底，改变了海底捞，直接带来的影响就是业绩的变化。
70%门店的扩张，直接导致其各项成本上涨。原材料及易耗品成本同比增长9.1%；员工成本同比增长21.1%；财务成本同比增长88.2%，而同期营业收入仅增长7.83%，成本的上涨拖累了利润，净利润暴跌90%。
新门店的增加拉低了单店翻台率，2020年仅为3.5次，为近五年来最低。同时，也暴露了人员的管理问题，老员工的频繁流动，新员工的经验不足，进一步加剧了翻台率的下滑。
实际上，翻台率下降也暴露了海底捞内部的管理问题。
比如，海底捞曾经把翻台率作为员工的考核指标，海底捞的员工就拼命地去提高翻台率，却影响了消费者体验。而当试图降低翻台率提高消费者体验时，又出现了拉新的问题。
“内部管理始终存在，无论上市前还是上市后，我一直在公共场合强调海底捞管理弱的方面。但是因为过去几年业绩太好，管理的问题被掩盖了。”张勇如是说道。
在业绩发布会上，有参与者问了一个犀利的问题，“海底捞未来是否会维持业绩持续增长”，张勇表示，他作为海底捞最大的股东，不抱有希望。
他解释称，任何企业都不会持续增长。“企业是组织，和人一样有生命力。今年好，不一定明年好；今年不好，不一定明年不好。”
不知道听了张勇的回答，提问题的人怎么想，反正投资者心里忐忑。在一些投资社区里，投资者表示，“海底捞，你的底到底在哪？”
失掉新加坡首富的张勇在最后也不忘自嘲一把，说，他想开个面馆尝试。投资20万－30万元，失败了又怎么样呢？有人戏称张勇的面馆就叫“海底捞面”吧！面对海底捞的暴跌，你是如何评价的？
参考资料：《海底捞坠入海底》——界面新闻