一年增加490亿新元，总资产首次突破5180亿新元！
就在最近，新加坡“最会赚钱”的机构淡马锡，交出了最新年度成绩单。
如果把这笔钱平摊到全岛611万人口，相当于平均每人新增超过8.6万新元（约50万人民币）的资产。
不过，比起5180亿新元的历史新高，更值得关注的是另一组数字，大中华地区占淡马锡全球投资组合17%，未来还将继续加码AI，而中国，依旧是它最重要的投资目的地之一。
为什么淡马锡如此看好中国市场？凭什么它能掌控数千亿资产？
今天，万事通就为大家揭秘这只纵横全球52年的"金融巨鳄"，理清它背后的投资逻辑...
新加坡淡马锡2026财年
资产达$5180亿
十年内实现翻倍增长
7月8日，素有新加坡“最强国企”之称的淡马锡发布了截止至2026年3月31日的2026财年（FY26）年报。其核心业绩数据全面超市场预期，在全球经济不确定性加剧的背景下，展现出极强的资产增值与风险抵御能力。
从报告来看，截止至今年3月31日，淡马锡投资组合价值已达至5180亿新元（约合 4010 亿美元、2.72万亿元人民币），较上一财年同比增长490亿新元，连续第二年刷新历史新高。
如果和25年财年末相比较的话，那么数额足足提升了840亿新元。
淡马锡25年资产
另外较为亮眼的是其短期收益，可以看到1年期股东回报率方面，新元达到了10.5%，美元更是达到了惊人的14.8%。
不过这个数字和25年相比，新元方面还是下降了1.3%，美元方面却增长了2.8%。
对于这一点，淡马锡表示今年的短期回报率高，主要得益于淡马锡新加坡总部的强劲表现，以及脱售某些关键项目所获的收益。
至于5年期回报率偏低，淡马锡在年报中表示，主要是受到2021-2024年中国资本市场多重下行压力拖累。
除此之外淡马锡也公布了自己的投资布局，可以看到其重心还是在新加坡本土，随后紧跟的才是全球直接投资。
淡马锡表示：在新加坡的总部是整个投资组合的中坚力量，其回报是稳定、良好、可持续的。
以上图源：淡马锡官网
根据专家分析，作为新加坡“最强国企”，淡马锡强稳有力的表现将有助于加强政府的财政基础。
这代表着在未来，新加坡将有更大的空间去加强医疗、民生、教育等方面的投入与建设。
新加坡“国资委”中国市场
投资额再砸$100亿
对华投资总额达$240亿
本次财报最受市场关注的核心信号，是淡马锡对中国市场的战略定位。
截至FY26末，大中华区投资占淡马锡全球投资组合的17%，仅次于新加坡本土（27%）和美洲市场（26%）。
这足以说明中国仍旧是淡马锡的全球第三大投资市场。
绝对金额层面，根据其CEO在接受采访时披露，今年财年末淡马锡对中国投资规模新增100亿新元（约77亿美元），创下近五年年度最大增幅；过去十年，淡马锡累计对华净新增投资达240亿新元，长期资金布局的属性极强。
而据相关报道称，这100亿新元全部倾斜中国的人工智能、算力、机器人、生物医药等领域。
涉及的公司包括中国百奥医药(原名为贝瑞基因)、Innovent Biologics、无锡应用科技产业园以及无锡生物科技园等。
值得注意的是，相较于过去几年，淡马锡逐步减持早年重仓的传统消费、房地产等赛道，将腾挪出的资金全面转向中国硬科技领域，开启了 “赛道迭代式” 的仓位优化。
从2002年进入中国市场至今，淡马锡对中国的投资始终保持穿越周期的长期逻辑，而非短期跨境热钱的 “追涨杀跌”。
淡马锡全球投资公司一览表（部分）
梳理后我们不难看出，淡马锡投资完整踩中了中国金融改革、移动互联网、硬科技转型三大产业周期，投资完全贴合中国经济的转型主线。
以上图源：淡马锡官网
从这份表格上我们可以看到，光是腾讯和中国平安保险两家各自赛道巨头公司，淡马锡就分别占据了市值727.3亿新元和185.9亿新元的股权。
除了这两家公司外，淡马锡的投资名单上还包括了阿里巴巴、美团，瑞幸咖啡、小红书、滴滴出行等一系列耳熟能详的中企巨头。
淡马锡明确核心赛道
AI成重点
中国成核心落地市场
在本次财报中，淡马也锡首次明确了未来五年的核心赛道转型规划，人工智能（AI）被提升至战略核心地位，同时加码核心基建、私人信贷两大新兴领域，三大赛道合计目标占比将在2031年达到25%。
在财报摘略中，淡马锡花了一整章的篇幅来简单讲述了把AI作为战略转型的理由。
在昨日（7月8日）召开的发布会上，淡马锡CEO更是明确表示：未来中国将成为其AI布局的核心落地市场，淡马锡在华投资也将重点加码中国的AI硬件、算力基建、机器人、AI+新能源等赛道。
以上图源：海峡时报、淡马锡官网
为什么淡马锡
如此看好中国市场？
那么，为什么淡马锡如此看好中国市场？
正如前文所言，不同于追逐短期行情波动的海外热钱，淡马锡押注中国，依托的是主权基金独有的超长周期投资视角。
其一，中新经贸长期深度绑定，新加坡本土市场体量有限，淡马锡需要广阔的产业腹地分散全球资产风险，中国庞大内需与工业底盘，是其平衡全球配置的关键压舱石。
其二，双方产业转型节奏高度契合，新加坡发力科创、能源转型，而中国具备低成本规模化落地、完整上下游配套的独有优势，能够把前沿技术快速商业化变现。
淡马锡进入中国后投资线整理 图源：AI总结
其三，淡马锡深耕中国二十余年，完整经历多轮经济周期，建立成熟本土投研团队，相比新进外资，更能把握政策与产业长期趋势，因此始终维持稳定仓位，不愿放弃长期成长红利。
淡马锡模式
被众多中国企业争相学习
除了亮眼的投资业绩，淡马锡真正让外界关注的，还有它独特的运营模式。
与传统意义上的国有企业不同，淡马锡虽然由新加坡财政部全资持有，却采用市场化方式运作。政府负责制定规则和履行股东职责，而具体投资决策则交由专业管理团队负责，坚持以长期回报为导向，不干预企业日常经营。
图源：淡马锡官网
这种"政府所有、市场运作、专业管理"的模式，也被国际上称为"淡马锡模式"。
近年来，不少中国地方国资、国有资本投资运营公司都曾公开表示，希望借鉴淡马锡在资本运作、公司治理、产业投资等方面的经验。
从李光耀创立，到何晶掌舵
淡马锡影响新加坡半个多世纪
如果要深究淡马锡的发展，就绕不开李光耀、李显龙和何晶三个人。
1974年，为了提高国有资产运营效率，时任新加坡总理李光耀决定成立淡马锡控股，将政府持有的35家企业股权统一注入一家专业投资公司管理。自此，新加坡逐步形成了"政府负责制定政策、企业负责市场经营"的运作模式，淡马锡也成为新加坡国有资本市场化运作的重要平台。
2004年，李显龙接任新加坡总理，同一年，何晶正式出任淡马锡CEO。彼时，全球经济仍处于互联网泡沫和亚洲金融危机后的调整阶段，淡马锡的发展也进入瓶颈期。
何晶上任后推动组织架构改革，精简管理层、优化投资组合，并将投资视野从新加坡扩展至全球市场，大幅提高了科技、医疗、消费、金融等领域的海外投资比例，中国、印度、美国等市场也逐渐成为淡马锡的重要布局方向。【详情请点击：新加坡“最牛国企”淡马锡成立50年！前CEO何晶：每隔几年必须蜕变，否则…】
在何晶执掌淡马锡的16年间，公司的投资组合价值从约900亿新元增长至超过3000亿新元，完成了从一家以管理本土国有资产为主的投资机构，向全球大型主权投资机构的转型。近年来，淡马锡又进一步加码人工智能、半导体、数据中心、生物医药等前沿领域，截至2026财年，投资组合价值已突破5180亿新元，再创历史新高。
值得一提的是，由于何晶既是淡马锡CEO，也是李显龙的夫人，外界曾长期关注淡马锡的独立性问题。对此，淡马锡一直强调，公司虽然由新加坡财政部全资持有，但实行董事会治理机制，由专业管理团队独立作出商业投资决策，政府并不参与具体投资项目的选择。
回过头来看，真正支撑淡马锡走过半个多世纪、并持续成长为全球顶级投资机构的，并非某一位管理者，而是李光耀当年建立并不断延续至今的一套市场化治理制度。正是这套制度，让淡马锡能够随着时代变化不断调整投资方向，从金融、互联网到今天的人工智能，始终保持着长期投资和全球布局的能力。
通心粉们，你认为，未来中国最值得长期投资的行业会是什么？AI、机器人、生物医药，还是其他赛道？欢迎在评论区说说你的看法。