X

研报 | 新加坡银行每月快讯:抵押贷款增长创17年来新低

2019年3月1日 |  增持 (维持)

   

星展集团控股 

买入 (维持) | 彭博代码:DBS SP

收盘价:SGD 25.16 | 预测DIV:SGD 1.20 

目标价:SGD 29.00 | 总回报:20.03%

   

华侨银行集团 

买入 (维持) | 彭博代码:OCBC SP 

收盘价:SGD 11.13 | 预测DIV:SGD 0.45  

目标价:SGD 13.70 | 总回报:27.13%

   

大华银行有限公司

买入 (维持) | 彭博代码:UOB SP 

收盘价:SGD 24.97 | 预测DIV:SGD 1.28

目标价:SGD 32.50 | 总回报:35.28%

   

摘要

1月份国内贷款增长持平,同比增长3.16%,受房屋和建筑贷款支撑,而抵押贷款增长为17年来的最低水平。

 

1月份国内存款同比增长4.8%,受定期存款同比增长15.1% 的推动,这是11年来的最快增速。

 

2月份,3个月SIBOR 仍在上升。现在的利率为1.953%,超过上个月11年以来的高位。

 

香港1月份贷款增长持平,同比增长3.1%。

 

新加坡银行业维持增持评级。

新加坡1月份国内贷款增长持平

新加坡1月份国内贷款增长持平,同比增长3.16% (12月同比增长3.04%)

 

1月份国内贷款增长受到商业贷款同比增长4.8%的支撑。增长主要归功于房屋和建筑贷款的同比强劲增长13.8%,为2016年5月以来的最快增速。这些是从正在筹备的现有项目中提取的贷款。我们预计,由于受房产降温措施的影响,2019年底新建筑项目和抵押贷款的增速将放缓。与此同时,由于抵押贷款的疲软,消费贷款同比增长降至0.82%。抵押贷款同比增速降至1.6%,为17年来的最低水平。由于宏观经济状况不断恶化,我们预计,2019财年末银行业贷款的增长将放缓至4-6%,而对比2018财年的增幅为7-11%。

新加坡1月份国内存款同比增长4.8%

新加坡1月份国内存款同比增长4.8%,为一年半以来的最快增速 (CASA 同比收缩1.1%;定期存款同比增长15.1%)

 

在利率不断上升的环境下,银行业一直在大举增加其定期存款。录得新加坡定期存款同比增长15.1%,为11年来的最快增幅,而2018财年的每月平均增幅同比为1.6%。政府和法定当局的存款增长大幅飙升,同比增长达到44.0%,是自2011年8月以来未见过的最大增幅。随着金融业中昂贵的定期存款大幅增加,相应的资金成本也上升,使银行如何有效地管理成本,以实现净息差的扩张,成为一个持续的挑战。1月份,定期存款和CASA占存款总额的比例分别为40% 和60%。

香港1月份贷款增长持平,同比增长3.1%

香港1月份的住宅销售和购买价值以及成交量,环比分别飙升了86.6%和120.5%。香港的房价已开始回落 (见图 7)。自2018年7月达到峰值以来,房价在2019年1月已疲软至9.4%。更高的利率应能支撑银行业的盈利能力。

2月份,3个月SIBOR 达到1.953%,超过了上个月创下的11年来的高位。

 

3个月SOR 扩大10个基点,环比达到2.039%。同时,新加坡的储蓄利率保持在0.16%不变。由于与浮动利率和固定利率挂钩的贷款需要数月和数年的时间才能重新定价,即使加息暂停,我们仍将继续看到净息差扩张。然而,鉴于美联储近期的鸽派论调,我们预计利率不会像2018年那样的快速加息。我们将这三家银行2019财年末的净息差预测,下调至3%左右。

投资行动

对新加坡银行业维持增持评级。较高的净息差,低水平的拨备以及较好的成本管理,应有助于提高净资产收益率。银行业提供了颇具吸引力,约5%的股息率支撑。所有三家银行稳健的CET-1 级比率应能维持目前的派息比率。主要风险包括 (i) 较低的利率传递;(ii) 美联储的加息幅度较小;(iii) 市场波动继续给国债市场收入带来下行压力;(iv) 贸易局势紧张导致情绪减弱。

如果有想了解更多全球股市资讯,请关注微信公众共 “辉立资本新加坡” (SGPSPL)。同时提供在线免费开设股票账户,一个账户轻松交易美股,港股,新加坡股

开户方式

美股 | 港股 | A股

无需最低押金 | 外国人也可以开户

直接致电:(65)6531-1264

Whatsapp: (65) 88007686

发送邮件:GMD_China@phillip.com.sg

微信留言:我要开户,后台人员会手把手教您开户

复制链接,在线开户: http://t.cn/RrNsSAd

扫码填写资料/点击阅读全文自助开户:

信息数据来源:东方财富网、同花顺、新浪财经、腾讯证券、华尔街见闻、辉立证券、彭博

声明:本文仅为提供咨询,并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此,我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险,包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠,尽管如此,辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度,也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前,您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见,您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。