股
「辉立证券」总部在新加坡，由新加坡金融管理局监管
可交易全球23个国家及地区股票
「辉立资本新加坡」微信公众号，全程为您中文服务，助您投资阿里巴巴、京东、百度、腾讯、谷歌、苹果等优质公司。为您推送辉立第一手资源，包括股市资讯/个股研究/优惠活动/近期讲座等信息，马上关注吧！
阅读往期信息，请戳蓝色字体：
「指南」在新加坡如何交易美股 | 投资港股 | 投资日本股
中国航油（新加坡）
2017财年从联营公司获取的利润与我们全年的预测相符。
由于税务支出高于预期，2017财年的净利润低于我们全年预期的6.6%。
交易量持续增长，联营公司的利润创下新高。
SPIA的第五条跑道和卫星终端将在今年和明年推动航空交通。
我们将2018财年末的每股盈利下调至11美分 (先前为12.5 美分)。基于较高平均12个月的远期市盈率为13.3倍 (先前为11.5倍)，我们维持买入评级的建议，2018财年的目标价不变，仍为新元2.00。
积极方面
交易业务规模不断改善。
值得注意的是，2017财年其他石油产品的交易量增长最快的是燃油和原油。
联营公司利润实现了温和的增长：由于2017财年的加油量（450万吨）同比增长9.8%，浦东实现利润6420万美元(同比增长5.8%)。由于除CNAF HKR外，其他联营公司产生两位数的利润增长，致使联营公司的总利润创新高至7150万美元（同比增长7.8%）。尽管CNAF HKR 仍在亏损，但亏损的金额同比下降了12.5%，至80万美元。
消极方面
2017财年意外增加的税务支出：2017财年的税收支出同比增加133.2%至690万美元。这是由于全球贸易业务的扩张，受到较高的税率和OKYC 的重组所产生的一次性税务支出（50万美元）和拨备。展望未来，随着全球足迹的不断扩大，未来的有效税率将会更高，与过去相比，中国航油主要依靠来自中国的收入流。
前景
2017年，SPIA的航空交通和客运交通分别达到49.7万（同比增长3.5%），和7000万（同比增长6.1%）。我们预计今年两个交通的运量将有所增加，这归因于第五条跑道的开通。2019年，新的卫星终端将在投入运营时，提供额外的89至125个时段。我们预计，在未来几年，浦东将为中国航油带来强劲的盈利增长。截至2017年12月，中国航油持有3亿美元的现金，管理层将继续开拓市场，并利用该资金将优质资产纳入投资组合中。
维持买入评级，目标价不变，仍为新元2.00
由于预期较高的税率和第条五跑道的全面运营将晚于预期生效，我们将2018财年末的每股盈利下调至11美分 (先前为12.5 美分)。基于较高平均12个月的远期市盈率为13.3倍 (先前为11.5倍)，我们维持买入评级的建议，2018财年的目标价不变，仍为新元2.00。
开户方式
美股 | 港股 | A股
无需最低押金 | 外国人也可以开户
直接致电：（65）6531-1264
Whatsapp: (65)88007686
微信客服：PSPLSG
发送邮件：GMD_China@phillip.com.sg
微信留言：我要开户，后台人员会手把手教您开户
复制链接，在线开户： http://t.cn/RQ7kGgp
扫码填写资料/点击阅读全文自助开户：
此文章为英文翻译版本，仅供参考，一切请皆以英文原版为准。如果您有更多关于股市的问题，欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们。
资料数据参考来源：辉立资本
声明：本文仅为提供咨询，并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此，我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险，包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠，尽管如此，辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度，也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前，您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见，您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。
往期回顾
大华银行（UOB） | 华侨银行（OCBC）| 昇菘集团 | Y Ventures Group Ltd
上海医药 (2607.HK) | 东方航空 | 苏泊尔 | 星巴克 | 莱佛士医疗
比亚迪 | 安踏体育| 市值最大的酒店股年初至今平均上涨20%