淡马锡控股有意增持吉宝企业（Keppel Corp）股权以取得掌控权，这可能是本地造船厂合并的前奏曲。

淡马锡10月21日宣布，通过子公司约40亿元收购吉宝企业30.55％股权，以取得后者的最多51％股权。

消息出炉后，同为淡马锡关联公司的胜科工业（Sembcorp Industries）和胜科海事（Sembcorp Marine）闻声大涨，胜科工业起10％至2.29元，胜科海事涨12％至1.34元，投资者预期胜科海事也可能被收购。

有分析师认为，这为本地两大船厂最终合并铺平了道路。

新加坡凯基证券（KGI Securities）分析师黄感恩接受《联合早报》访问时说：“这是两家船厂合并的前奏曲。”

他指出，淡马锡已经是胜科海事的大股东，在这项交易完成之后，将成为吉宝企业的主要股东，这让收购胜科海事变得更加容易。

根据彭博社的数据，胜科工业持有胜科海事近61％的股权，淡马锡则持有胜科工业49.5％的股权。

多年来，市场人士猜测，淡马锡最终会重组旗下海事公司的股权结构。近几年来，随着油价下跌至低点，海事业进入严酷且漫长的寒冬，船厂合并的可能屡屡成为市场关注的焦点。

胜科工业和吉宝企业曾在2001年下半年商讨船厂合并计划，但最终告吹。

黄感恩说，胜科海事的情况每况愈下，价值不断下跌，吉宝企业旗下的吉宝岸外与海事（Keppel O&M）也表现疲弱，两家船厂急需进行重组。

胜科海事截至6月底的第二季净亏850万元，并预期全年亏损与去年相近。

吉宝企业截至9月底的岸外与海事业务，首九个月取得1800万元净利，一年前是亏损3800万元。

黄感恩认为，如果两家船厂合并会有两种可能性，一是吉宝企业收购胜科海事，二是由淡马锡通过旗下子公司买下两家船厂。

大华继显研究分析师罗森容发报告说，淡马锡和吉宝针对业务进行战略性检讨，“最明显的检讨对象是过去几年陷入困境的吉宝岸外与海事，因此这可能意味着淡马锡和吉宝可能会脱售船厂的股权。”

此外，其他可能检讨业务包括能源相关业务的公司，包括企鹅国际（Penguin International）、精砺（Dyna-mac）和Kris能源（Kris Energy）。

罗森容指出，淡马锡明显是想让它的投资实现更高价值，胜科海事可能也会重组。

收购说明淡马锡看好业务前景

投资咨询公司United First Partners董事邓文雄则认为，淡马锡增持吉宝股权，并不意味着吉宝会收购胜科海事。

他指出，目前胜科海事的股价已将远超过账面价值，淡马锡是一家追求回报的投资公司，以目前的股价收购胜科海事并不合理。

邓文雄受访时说：“这意味着淡马锡看好油价展望或者是吉宝的房地产业务。”

华侨投资研究公司总经理李彩莲回答《联合早报》询问时说，整体来说这是个良好的发展，淡马锡积极评估它的投资组合。淡马锡成功收购吉宝额外股权后，可对业务进行战略性评估，一系列的交易可能发生。“不过正如文告中所指出，通过这些行动创造可持续价值，可能要几年时间。”

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