港资进军星洲

近日，据港媒披露，香港大型上市房企领展（Link Reit）有意竞购新加坡一揽子商场，预计成交金额达30亿美元！

香港与新加坡作为亚洲两大国际性的金融都市，近20年来常被拿来比较，而外汇资金的流入流出是衡量一个地区投资吸引力的重要因素。

因此，港商赴新加坡投资，格外引人注目！

新加坡商场是“香饽饽”

据了解，由香港领展、凯德信托等财团参与竞投的这批商场，目前由新加坡的全国职工总会持有，价值约56亿新加坡元。其中领展参与竞投部分，价值逾40亿新加坡元（折合30亿美元）。

新加坡滨海湾

这批物业组合中，大部分为民生商场，而领展在香港本土正是以焕新升级民生商场起家，经验丰富。

倘若这次收购成功，可以说是领展“依样画葫芦”、再次展现资产价值提升绝活的好机会。

领展CEO 王国龙

新加坡的这批标的物业，包括一幢商厦、四幢商场、33个分层资产及持有澳洲一物业30%权益。

截至去年年底，这批物业的估值达56亿新加坡元，总楼面面积为21.8万平方米，折合每平方米的单价为14.5万港元。

值得一提的是，这批物业的租金收入为3.88亿新加坡元，租金回报率高达6.9厘。

新加坡

新加坡的商场类资产十分吃香，今年年初时就曾有另一单民生商场收购成交，澳洲联实全球商业房地产投资信托收购裕廊东广场（JEM）权益，该商场的租金回报率约6.1厘。

倘若以这个租售比标准来衡量，这次的物业组合估值至少可达63.6亿新加坡元。

投资商瞄准回报率

领展作为全球化投资的香港财团，除了营商环境外，回报率应是其主要考虑因素。

领展计划收购的这批新加坡商场，租金回报率逾6%，而眼下领展旗下的商场平均租金回报率约5%，相比较而言，新加坡商场的回报率更好。由此推论，领展中标及完成收购后，其盈利能力及分红水平势将上升。

改造升级商场是领展的绝活

现时已经进入加息周期，领展的融资成本难免上升，而此时此刻领展仍有意进行收购，即是洞悉升级改造后的潜在租金加幅远高于资产提升成本及收购价提升的成本。

投资眼光独到的领展，近些年来走出香港本土，先后在英国、澳洲、中国大陆进行了多笔收购。

内地广州的领展购物广场

财力雄厚 收购成功几率高

2020年下旬，香港修订《房地产投资信托基金守则》，规定Reits的借贷上限由总资产的45%上升至50%。

按此规定，领展现时还有约500亿港元的借贷空间可用于收购。本次30亿美元的收购款，相信在短期内便可轻松筹集足够资金完成收购。