股
「辉立证券」总部在新加坡，由新加坡金融管理局监管
可交易全球23个国家及地区股票
「辉立资本新加坡」微信公众号，全程为您中文服务，助您投资阿里巴巴、京东、百度、腾讯、谷歌、苹果等优质公司。为您推送辉立第一手资源，包括股市资讯/个股研究/优惠活动/近期讲座等信息，马上关注吧！
阅读往期信息，请戳蓝色字体：
「指南」在新加坡如何交易美股 | 投资港股 | 投资日本股
莱佛士医疗集团有限公司
（Raffles Medical Group Limited）
2017财年的收入/调整后的税后净利与我们全年的预测一致。
卫生部倡议的受益者，具有满足日益增长需求的新能力。
宣布较高的终期派息为1.75 分 (全年派息2.25 分，同比增长12.5% )
维持买入评级，目标价不变，仍为新元1.32
积极方面
较高的本地患者负载量和租金收入，缓解了较弱的医疗服务部门。其保险业务(贡献保健服务收入的10%以下) 受到外籍人士就国际医疗保健计划更新较少的影响，特别是来自金融行业的影响。在海外患者数量增长稳定的情况下，强劲的本地需求推动了增长。
莱佛士荷兰 V 现已全部出租，净租金收益率约为4.7% 。值得注意的是，它仅记录了2017财年租金收入的四分之一 (在为期一年的免租期结束后)；由于来自莱佛士荷兰V的全年收入贡献，我们将会看到2018财年的租金收入会有所提高。
为了满足日益增长的本地和海外需求，在莱佛士医院和莱佛士专科中心扩建产能新的莱佛士专科中心 (莱佛士医院的扩建) 从2018年1月22日开始运营。
来自莱佛士医院的各个专科中心和放射中心已迁至新大楼。与此同时，莱佛士医院正在建设新病房，以增加床位的容量，并为新的商业网点重新装修。该工程预计将于2018年5月底竣工。
消极方面
员工成本继续上升，原因是该集团正在为中国的两家新医院配备人手。我们预计，在未来几年里，员工成本将保持在集团总收入的50%以上，直到在中国的莱佛士专科中心，MCH (MC Holdings) 以及两家新医院的患者数量增加。
前景
尽管有来自两家在中国的新医院，它们的员工成本和启动成本上涨，所带来的中期利润压力，但前景仍然乐观。
公共服务外包的新增长途径可能会为医疗保健服务增加额外的5%。自2015年6月以来，随着在紧急护理合作后，该集团最近与卫生部深化了合作伙伴关系。通过 (a) 一项为期5年的PCN 计划 (基层医疗网)，和 (b) 空中边界筛选协议。PCN 计划将通过在新加坡周边的三个合作伙伴群体的支持 (全岛43 家诊所)；通过使用现有和独家的医疗服务，空中边界筛选协议将为樟宜机场和实里达机场提供体温筛查和传染病监测。这些举措可以扩大潜在的患者池，并提高现有设施的利用率 (即提高产能和提高效率)。
按计划扩建，在2019-20财年将出现最大的启动亏损。两家中国医院项目按计划开始运营：莱佛士重庆医院 (2018四季度) 和莱佛士上海医院(2019四季度)。管理层已预留三年的时间让每家医院取得盈亏平衡，并指导估算在2018至2021财年间，启动亏损分别达到250万新元，1125万新元，1250万新元以及375万新元。该集团每年创造1亿新元的息税折旧摊销前利润。
剩余的资本支出 (资本支出) 为3亿新元，将分摊到2018-19财年。我们预计，该集团将为两家中国医院部分资助以人民币计价的债务。管理层将杠杆率控制在50%，截至2017财年的杠杆率为10.8%，这意味着贷款还有很大的空间。
维持买入评级，目标价不变，仍为新元1.32
我们仍然对中国新医院的潜在增长前景保持乐观：(i) 多样化经营，为海外业务提供更大的贡献；以及 (ii) 利用中国的增长。
潜在的重新评级催化剂
来自卫生部伙伴关系的强劲需求
中国医院的表现优于预期
开户方式
美股 | 港股 | A股
无需最低押金 | 外国人也可以开户
直接致电：（65）6531-1264
Whatsapp: (65)88007686
微信客服：PSPLSG
发送邮件：GMD_China@phillip.com.sg
微信留言：我要开户，后台人员会手把手教您开户
复制链接，在线开户： http://t.cn/RQ7kGgp
扫码填写资料/点击阅读全文自助开户：
此文章为英文翻译版本，仅供参考，一切请皆以英文原版为准。如果您有更多关于股市的问题，欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们。
资料数据参考来源：辉立资本
声明：本文仅为提供咨询，并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此，我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险，包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠，尽管如此，辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度，也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前，您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见，您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。
阅读往期信息研报，请戳蓝色字体：
大华银行（UOB） | 华侨银行（OCBC）| 昇菘集团 | Y Ventures Group Ltd
上海医药 (2607.HK) | 东方航空 | 苏泊尔 | 星巴克
比亚迪 | 安踏体育| 市值最大的酒店股年初至今平均上涨20%