股
「辉立证券」总部在新加坡，由新加坡金融管理局监管
可交易全球23个国家及地区股票
「辉立资本新加坡」微信公众号，全程为您中文服务，助您投资阿里巴巴、京东、百度、腾讯、谷歌、苹果等优质公司。为您推送辉立第一手资源，包括股市资讯/个股研究/优惠活动/近期讲座等信息，马上关注吧！
阅读往期信息，请戳蓝色字体：
「指南」在新加坡如何交易美股 | 投资港股 | 投资日本股
中国光大水务有限公司
由于2017四季度部分项目的毛利率下降，2017财年的收入超出我们预测的12%，同时税后净利与预测相符。
截至2017年12月，光大水务共管理94 个项目，其中77个正在运营，11个正在建设中，5个正在筹备阶段，以及1个已完成。
2017财年日均设计产能达到534万立方米 (同比增长35.5%)，以及集团平均水价人民币1.36元/吨 (同比增长10%)。
由于预期盈利能力的提高和新产能的迅速提升，我们将2018财年末的每股盈利预测上调至新元4.8 分 (先前是新元4.5分)。基于较低的平均12个月远期市盈率为12.5倍（先前是17.4倍），我们维持买入评级，上调目标价为新元0.6 (先前是新元0.59)。
积极方面
运营和策略的改善：截至2017年12月，共有11个在建项目和14个项目完工。光大水务共管理94个项目，每日设计污水处理产能为534万立方米。8个项目的水价上调征收范围由8%至86%。这导致该集团的平均水价增长到人民币1.36元/吨(同比增长10%)。虽然东达之间需要较长时间才能形成协同效应，但目前东达项目在2017财年的应收账款回收率已超过100%，这意味着该集团设法收回拖欠的旧应收账款。同时，该集团还收回了HanKor项目的所有延期还款。
采取新策略 (管理 + 技术)：2017财年，光大水务获得21项专利，超过了在精确年份申请的总和。凭借这些专利，集团在生物除臭，低-临时污泥干燥以及生物曝气过滤等领域取得了一些技术突破和成就。2018年1月，光大水务与德国一家环保公司成立了合资公司，旨在将先进的水处理技术应用于中国市场。光大水务正从一个纯粹的项目运营商转变为一个综合的水处理解决方案的提供商和管理者。
消极方面
建立工业用水基金的尝试遇到了阻力：在2017年11月，中国央行发布了全面的指导方针，收紧对资产管理业务的规定，旨在实现行业去杠杆化。 此前，光大水务试图通过发行资产支持证券来建立一个水务相关基金。这已经被搁置了。不过，该集团仍将积极寻求其他渠道，以加强融资状况。
前景
到2020年，日均设计产能提升到1000万立方米仍在实施中。管理层有信心在三年内完成新项目和收购。截至2017年12月，总产能低于G1A 标准的22%将进行升级，并将在未来提升水价。在2018年，我们仍看好中央政府对PPP模式的支持，以及从数量导向转向以质量导向的市场。因此，市场状况将有利于光大水务的发展。
维持买入评级，目标价稍上调为新元0.6
由于预期盈利能力的提高和产能的迅速提升，我们将2018财年末的每股盈利预测上调至新元4.8 分 (先前是新元4.5 分)。基于较低的平均12个月远期市盈率为12.5倍（先前是17.4倍），我们维持买入评级，上调目标价为新元0.6 (先前是新元0.59)。
开户方式
美股 | 港股 | A股
无需最低押金 | 外国人也可以开户
直接致电：（65）6531-1264
Whatsapp: (65)88007686
微信客服：PSPLSG
发送邮件：GMD_China@phillip.com.sg
微信留言：我要开户，后台人员会手把手教您开户
复制链接，在线开户： http://t.cn/RQ7kGgp
扫码填写资料/点击阅读全文自助开户：
此文章为英文翻译版本，仅供参考，一切请皆以英文原版为准。如果您有更多关于股市的问题，欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们。
资料数据参考来源：辉立资本
声明：本文仅为提供咨询，并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此，我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险，包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠，尽管如此，辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度，也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前，您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见，您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。
往期回顾
大华银行（UOB） | 华侨银行（OCBC）| 昇菘集团 | Y Ventures Group Ltd
上海医药 (2607.HK) | 东方航空 | 苏泊尔 | 星巴克 | 莱佛士医疗 | 中国航油