据金联创监测成品油进出口套利数据显示,2018年2月1日-2月20日期间,国内汽柴油行情低迷下滑,其中汽油价格下跌125元/吨,柴油价格下跌345元/吨。与此同时,新加坡成品油市场行情震荡下行。本周期内,汽柴油进口套利空间环比涨跌不一,具体分析如下。
进口方面来看,以华南市场为例,2月1日-2月20日期间,华南地区新加坡汽油进口利润均值为243元/吨,盈利环比增加412元/吨,柴油进口利润均值为296元/吨,盈利环比减少80元/吨。本周期内,新加坡汽柴油进口套利环比涨跌不一。
步入2月,国际原油期货先抑后扬。春节前夕,原油期货曾一度连跌,零售价下调如期兑现,消息面打压国内油市。具体来看,随着春节临近,户外用油单位陆续停工放假,柴油需求降至冰点,汽油需求相对稳定,主营单位汽柴油出货不一,其中柴油价格承压明显下跌。随着春节假期展开,区内汽柴油市场交投基本陷入停滞状态。节后归来,原油期货震荡走高,消息面稍有向好。区内局部地区主营单位价格借机上推,市场交投气氛提升有限。与此同时,新加坡汽柴油市场行情震荡走低。整体来看,柴油跌幅不及国内,而汽油跌幅超越国内,因此本周期内,新加坡汽柴油进口套利环比汽涨柴跌。
出口方面来看,以华南市场为例,2月1日-2月20日期间,国内汽油出口利润均值为-896元/吨,亏损环比增加252元/吨,柴油出口利润均值为-694元/吨,亏损环比增加279元/吨,国内汽柴油出口套利仍为负值,且亏损幅度环比均有增加。
具体原因,上半月国际原油期货价格一度连跌,国内成品油零售价兑现下调,因此主营炼厂汽柴油出厂价格顺势下跌。同时,新加坡汽柴油价格跟随原油期货震荡下跌,且整体跌幅来看,均超越国内主营炼厂汽柴油跌幅。整体而言,本周期内国内汽柴油整体出口亏损环比双双下跌。
后市而言,国际原油期货或宽幅震荡,零售价“二连跌”预期犹存,消息方面难寻支撑。另外,终端需求复苏缓慢,且主营单位本月销售压力明显,汽柴油价格走高乏力。同时,新加坡汽柴油价格或跟随国际原油震荡整理,预计近期新加坡汽柴油进口套利区间波动为主。