据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2021年12月，国际原油期价震荡上行，新加坡汽柴油价格随之走高。而本月国内零售价兑现两轮下调，主营成品油价格承压回落。整体来看，成品油价格呈现外涨内跌格局，令理论进口利润空间收窄，出口利润空间扩大。

进口利润：12月份，新加坡进口套利空间整体呈现收窄趋势。具体来看，本月国际原油期价震荡上行，新加坡汽柴油价格随之上扬。而国内零售价格连续兑现两轮下调，且累计跌幅较大，形成利空打压。国内局部疫情继续影响汽油消费，且供应充足，华南汽油行情承压下行，从而令进口利润空间收窄。华南地区柴油现货资源仍不充裕，限制价格下行空间，故进口利润有所下滑但降幅不大。从均值来看，本月华南地区新加坡汽油进口利润均值为571/吨，盈利环比下跌50元/吨；柴油进口利润均值为1299元/吨，盈利环比增加76元/吨。

出口利润：12月份，汽柴油出口亏损空间整体呈现缩小趋势。具体来看，本月国内成品油调价窗口兑现两轮下调，主营汽柴油出厂价格大幅走低。由于国际原油期价震荡上行，新加坡汽柴油市场维持走高趋势，由此来看，国内油价下滑而出口价格上升，汽柴油出口利润亏损额度明显收窄。从均值来看，本月国内汽油出口利润均值为-418元/吨，亏损环比增加63元/吨，柴油出口利润均值为-523元/吨，亏损环比减少38元/吨。

后市而言，2022年1月份，国际原油市场正处于传统意义上的消费淡季，加之新旧年交替之际节假日众多，因此需求整体处于较弱的阶段，原油价格或呈现偏弱态势，新加坡汽柴油价格存在回落预期。国内成品油需求也进入年内需求淡季，临近新年柴油需求疲软，汽油则受疫情影响存在一定不确定性，行情或有所下行。整体来看，国内外汽柴油行情走势或相似，预计1月汽柴油进出口套利空间变动减弱。