手握超500亿元现金的蔚来，正在中国、美国、欧洲、新加坡多点布局

文 | 《财经》记者 王静仪

编辑 | 赵成

5月20日，蔚来在新加坡证券交易所主板正式挂牌，股票代码为“NIO”。这标志着，蔚来成为全球首家完成三地上市（美国、中国香港、新加坡）的汽车企业。

和2个月前在港交所上市一致，蔚来此次将采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。主要目的是缓释地缘政治风险，为公司投资者提供备选的交易地点，扩大投资者群体，在上市目的达到的同时，不稀释现有股东的利益。

同时，蔚来宣布在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心。蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌表示：“我们将借助新加坡的国际经济与科技中心的优势，与新加坡本地科研机构展开深度合作，在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心，进一步完善蔚来的全球研发与业务布局。”

此番新加坡上市，不论从资本市场还是企业战略的角度，都是蔚来的重要中转站。一方面有助缓解市场关切的美股“预摘牌”风险，引入国际投资者；另一方面也希望借机招徕全球技术人才，深化国际化布局。

手握现金超500亿元，亚洲两地连续上市

继3月在中国香港上市后，时隔仅2个月，蔚来再次敲钟新加坡。

蔚来于2018年9月12日在美国纽交所上市；2022年3月10日，在香港交易所挂牌交易；2022年5月20日，蔚来正式在新加坡交易所挂牌交易，成为全球首家在三地上市的汽车企业。

就交易量而言，新交所的体量远不及其他几个交易所。公开信息显示，2022年1月新交所证券市场21个交易日的总成交额达253.89亿新元(约合1222亿元人民币)。相比之下，港交所2021年平均每日成交金额即达到了1667亿港元(约合1417亿元人民币)。

蔚来此番在新加坡上市，不完全是为了扩大融资渠道，毕竟采取“介绍上市”方式，不涉及新股发行及资金募集。

“介绍上市可以理解为同一股份、两地登记——不发行新股，意味着不稀释原有股东持股含金量；而多一个交易所，意味着多一些不同背景的投资人，有助于分散地区风险、增加交易活跃度。”科尔尼管理咨询大中华区董事桂灵峰向财经汽车(ID:caijingqiche)解释。

公开资料显示，截至2022年2月28日，蔚来拥有现金及现金等价物、受限制现金及短期投资合计526.5亿元。公司可调用的流动资金来源包括现金及现金等价物118.291亿元、短期投资377.804亿元，及未提取的信贷额度307.579亿元，合计803.674亿元。

手握超500亿元现金的蔚来，近期在中国香港和新加坡连续上市，有利于分散风险、扩大投资群体。

美国证监会（SEC）官网5月5日显示，该机构将包括蔚来汽车在内的多家中概股加入“预摘牌”名单。按照SEC法律文件规定，被列入“确定预摘牌”的公司需要在三年内提交SEC需要的文件。如果“确定预摘牌”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，它们将会面临退市。

不过根据《财经》杂志援引的多位券商人士分析，根据近期的政策风向，除非公司主动选择摘牌、退市，“预摘牌”名单中的公司最终被强制摘牌的可能性很小。但名单会影响资本市场对这些公司的投资预期，导致股价波动。

蔚来此前也回应称，蔚来一直积极探讨可能的解决方案，以保护其利益相关者的利益，蔚来将持续遵守中国及美国的适用法律及法规，并致力于遵守适用上市规则维持其于纽交所及港交所的上市地位。

蔚来在新加坡交易所主板上市后，相关股份将可与在纽交所上市的美国存托股份完全互换。由此，可进一步增加全球交易时间和流动性，为投资者提供一个备选的股票交易地点，保护投资者利益。

大和资本市场分析师Kelvin Lau看好蔚来新加坡上市的战略机遇，他认为新交所上市将有助于改善蔚来交易流动性，缓解市场关切的美股“预摘牌”风险，长远来看，还有助于未来的业务扩张及人才招聘工作。

从产品到研发，全球化布局加速

赴新加坡上市后，蔚来下一步将在新加坡设立人工智能和自动驾驶研发中心，不仅欢迎国际投资者，也希望招徕全球技术人才，深化国际化布局。

2013年，新加坡政府率先提出“新加坡自动车计划”，正式开启新加坡自动驾驶应用之路。2016年，新加坡开启全球首个面向公众的Robotaxi试运营，成为全球首个推出Robotaxi服务的国家。到2040年，新加坡将淘汰所有内燃机车，并鼓励购买电动汽车。

据新加坡《联合早报》报道，李斌表示“新加坡绝对是蔚来在本区域的重要据点。尤其是在人工智能与科技研究发展方面。”新加坡是全球自动驾驶成熟度最高的国家之一，从政策、市场、技术、用户等维度，能为蔚来的技术研发及全球布局提供支持。

随着新加坡人工智能和自动驾驶研发中心的开启，蔚来也将形成中国（北京、上海）、美国（圣何塞）、欧洲、新加坡鼎立的研发格局。

据财经汽车（ID:caijingqiche）了解，蔚来当前在中国、美国、英国、德国、挪威都有布局，包括北京的全球软件研发中心、上海的国际业务总部和全球量产车研发中心、南京的电驱动系统制造基地、合肥的蔚来中国总部和整车先进制造基地、美国圣何塞的自动驾驶研发中心、英国牛津的全球性能与前瞻概念研发中心、德国慕尼黑的全球设计中心、挪威奥斯陆的欧洲用户体系建设等。

2021年，堪称蔚来汽车的出海元年。9月，蔚来在挪威首都奥斯陆开设了首家直营店NIO House，将车卖到了欧洲。挪威是世界上新能源车渗透率最高的国家之一，每卖出10辆新车，大约就有7辆是新能源汽车。

以挪威为桥头堡，蔚来将继续加码欧洲。2022年，蔚来的产品与全体系服务将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地；2025年，蔚来计划把产品销往25个国家和地区，其中就包括新加坡。

李斌曾告诉财经汽车（ID：caijingqiche），出海绝非坦途，首先要适应当地法规，比如针对数据保护、隐私等，要进行很多的软件产品开发；其次，当地的服务体系需要时间去建设；还有品牌认识，需要一个过程。

在桂灵峰看来，蔚来在国内市场取得初步进展的时间点选择出海，展现了把企业品牌形象和发展愿景展现给公众的姿态与野心。中国最早出海的几个主机厂比如吉利、长城等，都是选择绕道东南亚或其他新兴市场。但从蔚来开始，选择对产品和服务要求都更严苛的欧洲市场进入，一方面是想进一步打磨、验证产品力和商业模式，另一方面也想对自身全球范围内的品牌形象有促进和提振的作用，这其中肯定也涵盖对中国本土市场的反哺。

从资本市场上市、设立研发中心，再到产品出海，蔚来的全球化布局继续提速，新加坡的故事就是例证。李斌希望，到2023年四季度收支平衡、2024年达到全面盈利的目标。