国际投资者加快布局亚洲债券市场
新兴市场货币持续走弱，摩根大通新兴市场货币指数自2010年至今下跌超过55%。2018年以来，国际原油价格上涨、全球贸易摩擦加剧以及美联储加息预期等外部因素，给新兴市场带来巨大冲击，该新兴市场货币指数跌幅超过13%。我们认为下跌是由内外部多重因素决定的，展望未来，我们认为新兴市场货币走势总体上或将持续下跌，短期可能企稳。
图: JP Morgan 新兴市场货币指数
来源：Bloomberg
亚洲债券基金的前景看好
我们认为新兴市场普遍货币普遍走弱的现象反映了新兴市场国家自身经济结构的脆弱性与政策的不合理性，同时也有来自外部的多重压力迭加及市场恐慌情绪传导。以印度卢比为例，目前卢比对美元汇率较年初跌幅达12.3% (以5日收盘价计算)。印度82％的石油依赖进口，原油价格飙升意味着印度需拿出更多美元进口石油，这对卢比汇率十分不利。美国经济向好也促使全球投资者从新兴市场撤退，加剧了卢比贬值速度。此外，2018年初以来，印尼盾也持续走低，至今对美元汇率跌幅约为10％。我们认为这主要是由于外部性原因造成，即美联储持续加息令美元走强，导致国际资本加速回流美国，加上其他新兴经济体货币(土耳其、阿根廷等)出现大幅贬值，也令市场产生了一定恐慌情绪。事实上，印尼的经济并未见衰退迹象，18Q3的GDP增速达到4.2%以上，创5年以来的季度新高。同时，印尼政府已采取包括加息、买入印尼盾国债等多项措施，遏制印尼盾汇率进一步下跌，并推广生物柴油，减少石油进口，寄望于明年经常帐户逆差缩减。
上述文章仅供参考之用，不应理解为买卖任何投资产品的要约或招揽，并不构成任何形式之投资建议。投资基金涉及风险。基金价格可升可跌，过往表现并非日后表现的指标。投资者作出任何基金投资决定前，应详细阅读有关基金之说明书，了解该基金的风险、特性及限制等，并注意阁下个人的财务状况及风险承受能力。编备本文章所用的任何研究或分析，乃根据本公司认为可靠的来源作出，并仅作参考之用。本公司概不对资料的准确性或完整性作出任何陈述或保证。任何意见、估计或预测均可在毋须知会下作出修改。辉立证券(香港)有限公司，及其附属公司，可能替文章内容所述及的公司提供投资、顾问或其他服务，或买卖 (不论是否以委托人身份)及拥有文章中所述及公司的证券。本文内容未经证券及期货事务监察委员会审查。
本文所包含的意见、预测及其他资料均为本公司从相信为准确的来源搜集。但本公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。辉立证券(香港)有限公司(或其任何附属公司)、其董事、高级人员、分析员或雇员可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。此外，本公司及所述人士均随时可能替向报告内容所述及的公司提供投资、顾问或其他服务，或买卖(不论是否以委托人身份)及拥有报告中所述及公司的证券。本电子报并不存有招揽任何证券买卖的企图。
长按或扫描下列二维码关注“辉立资本”