重要经济数据与事件概览:欧元区

4月10日周三，欧洲央行发布最新利率决议，维持各主要利率不变，符合市场预期。 欧洲央行声明中没有提到定向长期再融资操作(TLTRO)。

决议发布后，欧元变动不大。 如今，欧洲经济可谓内忧外患：欧元区经济增速在2018年达到顶峰后逐渐下降，并向长期趋势线回归;欧元区内重要经济体意大利处于技术性衰退之中，意大利的经济状况被高盛等国际投行视为欧元区最大的经济风险。 在外部，欧美之间的关税战可能一触即发，英国脱欧难以摆脱僵局，IMF最新的报告下调全球经济增速预期，也将给欧洲央行的政策带来更多的不确定性。 

对此次欧洲央行的利率会议，市场预期欧洲央行依然会维持当前的负利率政策不变，但是市场预计，欧洲央行对经济形势的判断可能会发生变化，尤其是可能对经济增速以及通胀的预期，可能会发出更严厉的警告。 市场普遍预计，欧洲央行的负利率政策在此次会议后并不会改变。不过，市场更关心，已经实行多年负利率的欧洲央行，如何缓解负利率政策带来的副作用。 

欧洲央行此次将讨论负利率政策依然利大于弊，德拉吉也曾表示称，欧洲银行业正在将负利率带来的损失转移到实体经济，目前有必要讨论负利率政策的利弊问题。 虽然欧洲央行此次大概率并不会调整利率，但是此前德拉吉也称，如果遇到经济衰退，欧洲央行可能进一步降息。 

此外，关于如何终结负利率政策，分层利率政策可能再次被提上议事日程。 目前，欧洲央行正在研究和日本、瑞士央行类似的分层存款利率制度。如果这一政策实行，那么这将削减贷方成本。 

Pictet财富管理专家Frederic Ducrozet称：虽然欧洲央行在2016年3月排除了实行分层利率的可能性，但情况已经发生变化，如果负利率政策在2020年之前保持更长时间，它可以最终实施。 不过，机构几乎都不期待欧央行在6月会议之前会给出任何具体的措施，而即使在6月会议上，预计欧央行也将仅仅就第三轮长期再融资操作(TLTRO III)进行讨论，但具体的措施，如分层准备金利率体系，还远未到执行层面。 

此次欧洲央行决议并没有提到定向长期再融资操作。此前市场除了预期欧洲央行按兵不动之外，也期待欧洲央行提到更多的定向长期再融资操作细节。 

欧央行在3月会议上宣布，将于今年9月开始推出新的为期两年的定向长期再融资操作(TILTRO-III)，引发市场关注。但TLTRO-III的威力到底有多大，则取决于它的细节。目前为止，TLTRO-III尚未公布的细节包括，利率，贷款门槛，所需的抵押品。

尽管投资者苦苦等待，当月会议纪要也没有给市场指条明路。根据欧央行声明：“在TLTRO-III下, 银行将可以依据截至2019年2月28日的合法总贷款存量余额为基准，借入最多30%的合格贷款，利率比照主要再融资操作的利率。

各主要货币走势分析

1. 欧元/美元 EUR/USD

技术面。上一交易日，欧元/美元汇价上涨0.10%，收盘1.1273。四小时图上，欧元/美元汇价维持横向震荡，黄色10周期均线与蓝色20周期均线多头排列，暗示欧元/美元在短期横盘后可能仍会上冲。操作上，如果欧元/美元汇价向上突破1.1286阻力位，那么建议投资者进场做多，建议短期的多头头寸，下一个目标位可能在1.1309附近；反之，如果欧元/美元向下跌破1.1254支撑位，那么建议投资者进场做空，下一个目标位可能在1.1209附近。

2. 英镑/美元 GBP/USD

技术面。上一交易日，英镑/美元汇价上涨0.30%，收盘1.3088。四小时图上，英镑/美元汇价短期横向波动，黄色10周期均线向上金叉蓝色20周期均线，表明英镑/美元反弹行情可能出现。操作上，如果英镑/美元汇价向上反弹突破1.3121阻力位，那么建议投资者进场做多，建立短期的多头头寸，下一个目标位可能在1.3195附近；反之，如果英镑/美元向下跌破1.3029支撑位，那么建议投资者进场做空，下一个目标位可能在1.2986附近。

3. 美元/日元 USD/JPY

技术面。上一交易日，美元/日元汇价下跌0.10%，收盘111.01。四小时图上，美元/日元汇价维持下跌走势，同时黄色10周期均线与蓝色20周期均线空头排列，暗示美元/日元后期可能继续下跌。操作上，如果美元/日元汇价向上突破111.27阻力位，那么建议投资者进场做多，建立短期的多头头寸，下一个目标位可能在111.57附近；反之，如果美元/人民币向下跌破110.83支撑位，那么建议投资者进场做空，下一个目标位可能在110.68附近。

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