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重要经济数据与事件概览:欧元区

4月10日周三,欧洲央行发布最新利率决议,维持各主要利率不变,符合市场预期。 欧洲央行声明中没有提到定向长期再融资操作(TLTRO)。

决议发布后,欧元变动不大。 如今,欧洲经济可谓内忧外患:欧元区经济增速在2018年达到顶峰后逐渐下降,并向长期趋势线回归;欧元区内重要经济体意大利处于技术性衰退之中,意大利的经济状况被高盛等国际投行视为欧元区最大的经济风险。 在外部,欧美之间的关税战可能一触即发,英国脱欧难以摆脱僵局,IMF最新的报告下调全球经济增速预期,也将给欧洲央行的政策带来更多的不确定性。 

对此次欧洲央行的利率会议,市场预期欧洲央行依然会维持当前的负利率政策不变,但是市场预计,欧洲央行对经济形势的判断可能会发生变化,尤其是可能对经济增速以及通胀的预期,可能会发出更严厉的警告。 市场普遍预计,欧洲央行的负利率政策在此次会议后并不会改变。不过,市场更关心,已经实行多年负利率的欧洲央行,如何缓解负利率政策带来的副作用。 

欧洲央行此次将讨论负利率政策依然利大于弊,德拉吉也曾表示称,欧洲银行业正在将负利率带来的损失转移到实体经济,目前有必要讨论负利率政策的利弊问题。 虽然欧洲央行此次大概率并不会调整利率,但是此前德拉吉也称,如果遇到经济衰退,欧洲央行可能进一步降息。 

此外,关于如何终结负利率政策,分层利率政策可能再次被提上议事日程。 目前,欧洲央行正在研究和日本、瑞士央行类似的分层存款利率制度。如果这一政策实行,那么这将削减贷方成本。 

Pictet财富管理专家Frederic Ducrozet称:虽然欧洲央行在2016年3月排除了实行分层利率的可能性,但情况已经发生变化,如果负利率政策在2020年之前保持更长时间,它可以最终实施。 不过,机构几乎都不期待欧央行在6月会议之前会给出任何具体的措施,而即使在6月会议上,预计欧央行也将仅仅就第三轮长期再融资操作(TLTRO III)进行讨论,但具体的措施,如分层准备金利率体系,还远未到执行层面。 

此次欧洲央行决议并没有提到定向长期再融资操作。此前市场除了预期欧洲央行按兵不动之外,也期待欧洲央行提到更多的定向长期再融资操作细节。 

欧央行在3月会议上宣布,将于今年9月开始推出新的为期两年的定向长期再融资操作(TILTRO-III),引发市场关注。但TLTRO-III的威力到底有多大,则取决于它的细节。目前为止,TLTRO-III尚未公布的细节包括,利率,贷款门槛,所需的抵押品。

尽管投资者苦苦等待,当月会议纪要也没有给市场指条明路。根据欧央行声明:“在TLTRO-III下, 银行将可以依据截至2019年2月28日的合法总贷款存量余额为基准,借入最多30%的合格贷款,利率比照主要再融资操作的利率。

各主要货币走势分析

1. 欧元/美元 EUR/USD


技术面。上一交易日,欧元/美元汇价上涨0.10%,收盘1.1273。四小时图上,欧元/美元汇价维持横向震荡,黄色10周期均线与蓝色20周期均线多头排列,暗示欧元/美元在短期横盘后可能仍会上冲。操作上,如果欧元/美元汇价向上突破1.1286阻力位,那么建议投资者进场做多,建议短期的多头头寸,下一个目标位可能在1.1309附近;反之,如果欧元/美元向下跌破1.1254支撑位,那么建议投资者进场做空,下一个目标位可能在1.1209附近。

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2. 英镑/美元 GBP/USD

技术面。上一交易日,英镑/美元汇价上涨0.30%,收盘1.3088。四小时图上,英镑/美元汇价短期横向波动,黄色10周期均线向上金叉蓝色20周期均线,表明英镑/美元反弹行情可能出现。操作上,如果英镑/美元汇价向上反弹突破1.3121阻力位,那么建议投资者进场做多,建立短期的多头头寸,下一个目标位可能在1.3195附近;反之,如果英镑/美元向下跌破1.3029支撑位,那么建议投资者进场做空,下一个目标位可能在1.2986附近。

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3. 美元/日元 USD/JPY

技术面。上一交易日,美元/日元汇价下跌0.10%,收盘111.01。四小时图上,美元/日元汇价维持下跌走势,同时黄色10周期均线与蓝色20周期均线空头排列,暗示美元/日元后期可能继续下跌。操作上,如果美元/日元汇价向上突破111.27阻力位,那么建议投资者进场做多,建立短期的多头头寸,下一个目标位可能在111.57附近;反之,如果美元/人民币向下跌破110.83支撑位,那么建议投资者进场做空,下一个目标位可能在110.68附近。

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信息数据来源:辉立资本、彭博

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