11月2日，人民银行、银保监会、证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云等高管进行了“监管约谈”。刘全认为，从马云等人被“监管约谈”到《网络小贷办法》出台，再到《反垄断指南》的发布，金融监管机构向外界释放出了一个强烈的信号：像蚂蚁集团这类金融科技企业，将迎来新的金融监管时代。蚂蚁集团的金融业务仍是以吸纳存款、发放贷款为主，其并没有改变金融业“钱生钱”的本质。

据蚂蚁集团招股说明书显示，2019年营收超1206.2亿元，6成营收来自数字金融服务；截至2020年6月，蚂蚁集团平台促成的消费信贷余额320亿元，其中98%的信贷余额是来自金融合作企业发放的贷款。刘全认为，蚂蚁集团通过助贷、联合贷款促成的消费信贷，并参与贷款审批、风险管理、催收还款等业务模式。由于缺乏有效的金融监管，同蚂蚁集团本身借贷一样，助贷、联合贷也会产生过度借贷、重复授信、高杠杆、超高利率等金融风险。蚂蚁集团凭借强大的“平台+流量+金融+科技”的复合生态系统优势，催生了蚂蚁金融风险加剧扩大。

据蚂蚁集团招股说明书中显示，截至2020年6月，蚂蚁集团旗下的两家小贷公司发行ABS高达6822亿元，而这两家小贷公司的净资产仅有358.2亿元。刘全认为，蚂蚁集团巨大的金融规模背后隐藏着不可估量的潜在金融风险。蚂蚁集团通过平台和流量优势，构建起金融产品、金融服务、金融生态，赚取高额的利润。由于没有系统的金融监管法律法规，对互联网金融的监管出现漏洞，有可能引发新的金融风险隐患。

2020年12月4日，新加坡金管局发布消息称：蚂蚁集团全资子公司获得新加坡数字银行牌照。刘全认为，由于美国金融市场管控极其严格，所谓的金融科技企业在美国很难上市。随着金融科技的快速发展，新技术、新业态产生，系统的金融监管机制需要长期积累和不断完善。互联网金融并没有超出金融范畴，监管面临着金融与科技双重风险，依法治理金融科技公司和互联网金融已迫在眉睫。“蚂蚁金融”在国内和香港已无法上市。“蚂蚁金融”有可能去新加坡上市，还有多少人为它买单？

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作者：刘全

创作：2020年12月13日