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公司被市场低估考虑退市?欢聚集团回应称没有收到任何私有化邀约

21世纪经济报道记者 孙煜 实习生卢陶然 北京报道8月27日,针对前一天市场传出的私有化退市传闻,欢聚(YY.O)官方回应称,公司没有收到任何私有化邀约。

此前在8月26日,据路透社报道,小米集团(1810.HK)创始人雷军和JOYY欢聚集团董事长李学凌(David Li)计划将欢聚集团私有化。

传闻交易作价高出现价50%

有知情人士指出,股东们认为欢聚在美国市场被低估。2021年一季报显示,李学凌持股欢聚23.2%、雷军持股7.8%。二人考虑出价每股75-100美元,交易估值或达80亿美元,较欢聚过去一个月的平均股价高出50%-100%。

传闻中每股75-100美元的出价,和部分机构给予的目标价接近。数天前,中金公司在点评欢聚半年报时认为,由于营收预期下调以及行业估值中枢下移,将基于分部加总估值目标价下调36%至81.8美元/股,对应2.4倍2021年市销率,较当前(研报发布时)股价有99.4%的上行空间。

对此,一名覆盖美港股的私募人士向21世纪经济报道记者表示,目前欢聚的股价确实比较便宜。

“欢聚的业务很简单,主要就是Bigo和Likee。在卖掉国内业务YY后,公司主要就是在海外做直播。作为一个纯粹的秀场平台,给15倍的PE差不多,只看价值是比较便宜的。”该人士称。

据知情人士称,李学凌和雷军已与银行谈判,为交易融资并使用欢聚的49亿美元现金和现金等价物作为抵押获得贷款,计划于2021年底前完成交易。

值得注意的是,知情人士还提到,雷军和李学凌计划后续分拆该公司关键资产Bigo,并在亚洲(可能为香港)上市,以利用估值更高的优势。

公开资料显示,Bigo总部位于新加坡,经营直播平台Bigo Live和短视频业务,是海外收入第二的中国非游戏应用,仅次于字节跳动的TikTok。

在去年出售YY直播和虎牙之后,Bigo成为欢聚集团仅剩的核心业务。公司今年半年报显示,Bigo营收从4.32亿美元提升至5.98亿美元,同比增长38.4%,调整后净利率从一季度1.6%环比提升至3.3%,实现调整后净利润1944万美元。

展望三季度,中金公司认为,由于受到一些国家和地区解除疫情封锁政策对用户线上娱乐活动的负面影响,以及后疫情时代部分国家消费疲软,BIGO live的付费率以及ARPU将受到短期波动,预计BIGO营收同比增长13%。全年来看,预期BIGO还将保持30%以上的较高增速。

YY直播交易尚未完成

对欢聚集团来说,作为李学凌老朋友的雷军,在公司创立初期即扮演了重要角色。

欢聚集团成立于2005年。当时的网易总编辑李学凌离职创业,在请教过雷军后创立了多玩游戏网,为欢聚的前身。

当时雷军以天使人的身份投资了100万美元。2012年11月,欢聚在美国纳斯达克上市。

近年来,欢聚集团陆续出售了YY和虎牙直播等国内业务,目前公司业务已聚焦于海外市场,旗下产品包括Bigo live、Likee、imo,以及小游戏社交网络平台Hago。

2020年11月17日,百度(BIDU.O)宣布与欢聚集团签署最终约束性协议,全资收购欢聚集团国内直播业务(YY直播),总交易金额约36亿美元。

在刚刚宣布出售YY后,欢聚即遭到知名做空机构浑水公司(Muddy Waters)做空。后者发布了一份长达71页的做空报告,内容直指YY直播收入九成数据作假。

2021年2月,欢聚曾发布公告称,YY直播业务出售给百度公司的交易已基本完成。然而在8月17日,欢聚又发布公告称,此次收购交易时间被延期,系审批流程未完。

8月19日,欢聚发布2021年第二季度财报。数据显示,欢聚季内营收达6.62亿美元,同比增长39.7%。在剥离YY Live业务后,欢聚首次基本实现集团层面的盈亏平衡(非美国通用会计准则下)。

如果欢聚最终完成私有化,那么其将成为继新浪(SINA.O)、如涵(RUHN.O)等公司后,又一家从美国证券交易所退市的中国公司。

此外,搜狗(SOGO.N)也已被腾讯全资收购,即将从纽交所退市。另一家知名社交媒体公司微博(WB.O)亦正在商谈私有化交易。

截至记者发稿,欢聚盘前涨6.04%,报59.88美元/股。

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