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辉立资本创立43年不亏不裁

林华铭:能创造机会就能赚钱

辉立资本执行主席林华铭驰骋证券界超过40年，克服了许多危机和磨难，他最自豪的是能够不断创造机会，集团从不亏钱从不裁员。

带领集团走在业界前端，把业务从新加坡扩展到17个国家，林华铭受访时却皱着眉说：眼前有三大困境找不到出路，晚上垫高枕头睡不着。

早年在油化工厂当了三年工程师，林华铭接着在新加坡的一家交易所当研究经理三年，然后应邀和三个伙伴共同创立辉立证券。

PhillipCapital

1975年在菲立街（Phillip Street）起家，因此以“Phillip”命名。辉立证券过后改名为辉立资本（PhillipCapital）。

作为老行尊，林华铭（73岁）见证了证券和资本行业数十年的起落。

1985年，业务涉及海难救援、酒店与房地产等的新加坡泛电集团（Singapore Pan Electric Group，简称新泛电），因债务缠身，无法履行远期合约（forward contact）而倒闭。证券行与小股东热捧的股票一夜间变得一文不值，甚至迫使新马股市休市三天。

这是当年证券界一大危机，林华铭很庆幸辉立在事发前已终止远期合约买卖，逃过一劫。集团之后还经历了1998年亚洲金融风暴、2003年沙斯疫情，以及2007年全球金融危机等。

林华铭接受《联合早报》专访时自豪地说：“无论是作为一家新加坡公司或往全球发展的集团，辉立从1975年创立至今从未亏钱，这么多年来我们也不裁员；裁员代表管理层失败，无法为员工创造机会。

“领导人最重要的角色是什么？有人说是为公司赚钱。我认为，更重要的是创造机会给员工。办到这一点意味着你已经赚钱，因为没能赚钱就不能创造机会。”

眼前三大严峻挑战

林华铭一天只睡约六小时，但不是因为得到办公室上班，而是在想未来。

访问过程中，这名智慧长者不时引经据典，也反问记者一些问题，脑子里是不断地在思考的。有趣的是，问及他的个人事情时，得到的回应最后总是会扯回辉立，例如他说兴趣是如何让集团变得更完美，爱好是确保自己身体强健以继续执行使命。

40多年来经历客观因素打击和同行崛起消失，林华铭认为过去的都已经过去，接下来要面对的三大挑战才更严峻。

首个挑战是利润持续遭榨压。

林华铭说：“在能源、通讯和物流方面，世界正迈向零增量成本（margianl cost），也就是说制造第一个产品或服务，付出初始成本后，生产下一件产品或服务的成本是零，如采用太阳和风力等新式能源、互联网、无人车和卡车。

“制造太阳能板需要初始成本，但之后使用它基本上是不用再花钱的。当竞争对手都拿出零增量成本，你的服务和产品能卖多少钱？增量利润（marginal profit）遭侵蚀是无可避免的。”

第二个挑战是科技的颠覆。

先进的通讯科技，尤其是云端计算、大数据、人工智能和区块链（blockchain），在创造新工作之前会先破坏现有工作。200年前的工业革命、1996年互联网诞生的先例已经证明。

“我们已迈向人工智能和区块链，也朝向无纸化，希望能做到‘T+0’（交易后零个工作日结算）甚至是‘T-2’（如在了解客户投资习性后预先提供贷款）。但是，如果苹果、谷歌、腾讯或蚂蚁金服大举进军金融服务业，现有的金融机构要如何应对？”

第三是转向以平台为中心。

林铭华举例道，2013年《财富》500强全球市值最大的10家公司，八家来自传统行业，两家是以平台为主的公司；2017年的十大当中，有八家是平台为主的公司。

他说：“今日的竞争不再是产品打产品，而是平台或生态系统对打。辉立也要从公司为主转向平台为主，但要改变员工的思维谈何容易，也是克服挑战的最大绊脚石。”

眼前集团和行业所面对的挑战他看得很清楚，但坦言未有解决方案，所以晚上睡不着觉。他透露，今年4月领取第33届“新加坡商业奖”（Singapore Business Awards）的“年度杰出商人奖”时，是带着诚惶诚恐的心情。

转换角色不言退 亲自组接班团队

在新加坡土生土长的林华铭，父亲经营进出口和分销轮胎生意。他排行老大，有五个弟弟和三个妹妹。

如今林华铭的四个孩子各有成就，还有六个孙子，很多人都问他为何不退休？

林华铭抛出一句：“老兵不死，只是退下。”他说要工作一辈子，不过角色会转换，像现在已放下新加坡业务，专注在全球业务。

两年前，林华铭委任四名执行董事作为继承者，这四人加入公司已超过10年，年龄处在人生黄金时期的35岁至45岁。

四人过后选择林华铭的儿子加入，五人组成“A队”。他认为七人会更理想，然后由他们再建立一个“B队”。

“A队”目前主要经营新加坡业务，16个海外总部仍向林华铭汇报。

其实早在1980年左右，一起创办辉立的三个伙伴相继离开公司时，林华铭就把三个弟弟带进公司，如今两个儿子也在集团工作。

谈到家族企业是否会有执行力度时，他说：“每家公司都有各自的问题，不论是不是家族企业，都得面对人与人之间的关系和期待。我们这个家族企业不拥挤，因为一直制造机会。我认为，做生意的两大原则是任人唯贤和一视同仁，不只是对家庭成员公平，对家庭成员以外的人也一样。”

实践创新点子 拥抱新科技

创新并非易事，但林华铭说点子很便宜。

“创新不是不断发现新东西，而是忠于你的点子，相信它，然后想办法实践它。

“很多人有点子，点子是很便宜的。如何实践点子才是最艰难的，因为你会遇到许多阻碍。”

林华铭就靠着忠于自己的点子，在业界拿下多个“第一”。

1970年代，交易所最常见的画面是隔空喊价，而每天要为大量的买卖订单兑账并非易事，辉立资本创造了克服这方面问题的平台。

1996年，集团推出“辉立电子股市连机系统”（简称POEMS），让投资者利用电脑买卖股票、查询户头结存，以及获取股市走势等资料。美国两家公司在同年较早时推出POEMS，辉立是全球第三家，应该也是欧亚首家。

如今所有证券商都提供这项服务，感觉上没有什么了不起，但当时在本地的确让人眼前一亮，吸引了许多年轻投资者开设生平第一个证券交易户头。

去年辉立期货推出“MetaTrader 5” 平台（简称MT5），它的智能交易程序（Expert Advisors）可协助客户分析价格图表及自动交易，是本地首家采纳多元资产交易平台的经纪商。

林华铭向来主张“环抱科技”，他说：“如果目前的服务只能争取到200名客户，为什么不利用科技争取到上千或甚至更多客户？”

不卖也不上市

林华铭的人生和辉立是分不开的，不止一次有人提出收购集团，但他都婉拒了。

他解释道：“辉立是做生意多过赚钱。公司是一群人选择对彼此负责任，不只是资产和负债。所以我们决定不卖公司，而且通过壮大公司让这份关系继续成长。”

此外，林华铭认为成熟市场的监管条例诸多，所以并没有让辉立挂牌上市的打算。

过去几年，海外贡献集团的盈利约60％，新加坡40％，集团的长远目标是把海外贡献提高到90％。

他说：“作为新加坡人，我当然是以新加坡起家，但是这个市场太小，所以得放眼亚洲；未来这个世纪还是亚洲的。当然，我们也要继续开发全球市场。”

1984年进军香港成为过江龙

早在1984年他就决定勇闯艰巨的香港市场。当时在新加坡的竞争者约有19家，在香港至少有400家经纪商。

从1400平方英尺的小办公室起家，经过40年打拼，辉立在香港的办事处如今超过5万平方英尺，是当地领先业者之一。此外，集团也进驻芝加哥、伦敦和东京等主要金融中心。

回顾辉立40年来时路，第一个十年是学习和扎根，第二和第三个十年是往海外扩展，第四个十年是冲出区域和推出更多产品。

如今辉立业务涵盖证券、共同基金、衍生产品、期货、期权、外汇、差价合约、财务规划、保险和银行等，全球员工3500名，服务超过100万名零售、高净值人士、家族办公室、企业和机构客户，所管理或保管的资产超过300亿美元（约403亿新元），股东基金超过10亿美元。

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资料数据参考来源：联合早报 

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