中国“清零”导致人民币疲软？新元兑人民币汇率猛涨，今年或突破5.0水平

toutiao

3年之前

冠病疫情、经济展望，以及新元与人民币政策走向背道而驰，促使新元兑人民币汇率一个月劲涨4％至1新元兑4.87人民币，受访分析师不排除新元兑人民币今年内突破5.0水平。

辉立Nova策略师林俊杰接受《联合早报》访问时预期，中国持续采取封控措施，经济面临下行风险，中国人民银行料维持宽松货币政策以扶持经济。另一方面，在全球通货膨胀率高涨的环境下，美国联邦储备局与新加坡金融管理局都预期持续收紧货币政策，货币政策走向的反差，对新元兑人民币汇率的走高起着很大的作用。

过去一个月，新元兑人民币汇率上涨逾4％，美元兑人民币更是涨逾6％。大华银行高级外汇分析师谢齐雄说：“这反映了由于中国严格的清零政策，经济的下行风险已增加。”

上海居民进行核酸检测。（中新社）

中国国家统计局5月16日发布，4月份社会消费品零售总额同比萎缩11.1％，4月份全国城镇调查失业率已达6.1％，比上个月增加0.3个百分点。经济师预计中国第二季国内生产总值（GDP）可能萎缩，全年增长5.5％的目标越来越遥远。

中国人民银行5月16日连续第四个月维持中期借贷便利（medium-term lending facility）利率不变于2.85％，显示经济压力增大，但在通胀上行、汇率贬值、外部紧缩的环境下，中国当局的货币政策选择兼顾内外平衡。

从技术层面看，林俊杰指出，新元兑人民币若成功突破4.8768附近的阻力线，今年内可继续攀至2020年7月的5.1066高位。

星展银行货币策略师黄鲳诚受访时也说：“我们认为新元兑人民币汇率今年会升至5，就像美国联邦储备局过去两个加息周期开始后一样。”

华侨银行利率策略师张淑娴说：“新元兑人民币已经突破了我们6月份的目标4.84，势头继续向上。再往前看，我们预计这个汇率将逐渐向4.88至4.90区域移动。”

张淑娴指出，人民币表现不佳，是因为当地冠病疫情和政策反应导致投资者对中国经济前景存在一些担忧。相比之下，新元在金管局政策支持下保持韧性，新元本身也从资金找寻避风港的趋势中受益。

她不排除新加坡金管局进一步收紧新元政策的可能，即使金管局不进一步收紧，只要不逆转，新元名义有效汇率（S$NEER）的正向坡度也会推动新元持续升值。

新加坡所有雇员从2022年4月26日起可回返工作场所，带动了中央商业区一带的人潮。（严宣融摄）

至于接下来可能出现的变数，林俊杰说：“中国坚定不移追求清零防疫政策，是人民币疲软的主要原因之一。任何放弃清零政策，转而将冠病视为地方流行病（endemic）的举措，会是意料之外的事，可能影响我们对新元兑人民币汇率的预测。”

谢齐雄则表示，虽然经济基本面可能指向人民币会走软，但进一步走软的可能也是有限度的。在5月9日发布的最新季度货币报告中，中国人民银行表示，它将保持外汇市场“正常”运行，并将引导市场预期。这表明人民币的大幅单向波动不太可能持续。