万事通说
不为人知的新加坡国土增长情况和内在原因
很多人都知道，新加坡国土面积特别地小，但是历年来新加坡政府却不遗余力地用昂贵的成本对土地进行拓展。细心的人们很容易就能感觉到其疆土边界形状的改变，如图一和图二所示。
图一：新加坡国土情况1959年
来源：https://www.themapcollection.com/Singapore.html
图二：新加坡国土情况2021年2月25日
来源：
https://www.worldatlas.com/maps/singapore
但是，很少人知道这里面的经济来源、收益情况和与政府财政的关系。本文就从这三个方面对新加坡的独有的“土地财政”进行分析。
首先，新加坡国土拓展的项目资金完全来自于新加坡政府的储备金。
大家都知道，新加坡政府拥有大量的储备资产。
且新加坡宪法规定了，在每年的财政预算中，新加坡政府可以取用储备资产长期回报率的一半用作当年的财政开支。
这一方面可以为新加坡政府在经济不景气时提供支持，使政府免于举债度过经济紧缩的日子，也使财政开支比较稳定和均衡，有利用经济的长期稳定的发展。
另外，长期回报所剩的另一半用于再投资，使国家储备资产长期来看实现保值增值。
另外一方面，在储备资产中属于往届政府积累的资本金动用方面，新加坡宪法规定，此部分资产的唯一合法用途是用作关于土地的项目，包括向外土地开拓（填海）、地下土地拓展和土地收购。
蚂蚁认为，新加坡的储备资产在为国家进行土地拓展方面，虽然不太为人所知，但是所取得的成果和意义都是相当巨大的。
新加坡的国土面积从1965年独立时的581.5平方公里，增长到了2020年底的728.3平方公里（图三），人们也许感受到了其国土面积的扩大，但是鲜有人知道，这背后的经济来源完全来自于新加坡的国家储备资产。
图三：新加坡国土面积历年增长情况
土地销售收益不错
第二、虽然在国土拓展方面的投入巨大，但是因为总体土地销售所带来的收益是不错的，使其储备金增长而非减少。所以，在土地的各种方式的拓展及之后相应的销售方面，政府取得了不错的利润回报，而之后又运用这些回报进行长期的金融资产再投资，如此进行良性循环，取得土地资产和金融资产的长期双向增长。
第三、新加坡的别样的“土地财政”。新加坡运用了良好的制度、优秀的人才和管理，在原本很小的国土范围内积累了大量的储备资产，政府又利用其大量的储备金进行长期的投资并取得不错的回报，其长期回报的一部分在平常的政府开支中扮演着很重要的角色。
而同样重要但不为人知的是：储备金在国家国土拓展方面也发挥着不可替代的作用。
这些拓展的国土，又使国家增大了本国的经济容量，产生更多的金融财富，这些金融财富又会协助国家未来的经济发展和国土的进一步拓展，这应该就是新加坡别具特色的“土地财政”吧。
蚂蚁认为，这一切的良好循环的根本点在于良好的制度，这也许是其他国家需要学习的出发点，因为没有最开始的好的制度，这一切都无从开始。
（作者：谢娜，新加坡注册会计师，前新加坡公共政策研究院执行总裁，现新加坡会计师事务所执行董事。）
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