X

【新加坡】新加坡银行与金融

新加坡银行与金融

2017第三季度收益评论

·          2017第三季度的贷款同比呈个位数增长,并且在三家银行中,净利息收入同比增长在6%-11%。

·          2017第三季度的不良贷款预计将保持稳定

·          预计2017第三季度的净利息收益率同比只增加1至3个基点。

·          OCBC 预计将公布从销售United Engineers, BCS 和BCSIS的股份中赚取的1亿新元的一次性收益。

·          我们将新加坡银行业由中性上调至买入评级。

·          我们更新新加坡银行业的目标价,因为我们上调2018年的估值。

贷款增长似乎正在放缓,但不必担心

2017下半年的贷款增长呈现放缓趋势,因为该增长将与2016下半年的较高的基数相比较(回想2016上半年的贷款在下半年改善之前也是疲软的)。我们预测,随着全球经济继续走强,商业贷款将继续强劲增长,在2018财政年度,消费贷款增长将加速,因为整个房产销售走势增长强劲,并且公共建设贷款在扩展中断后回升。

净利息收益率的增长预计将放缓,因为贷款增长将是净利息收入的主要驱动力

正如我们在10月份的新加坡银行业报告中所评论的那样,由于竞争加剧,银行一直在推出对SIBOR(新加坡银行同业拆放利率)不那么敏感的住房贷款计划。我们估计新加坡住房贷款占新加坡银行贷款账面额的15%至20%。

近海石油和天然气形成的不良贷款预计在2017下半年保持稳定

尽管日均油价仍然持续低位,同时油价徘徊在50美元关口,但从年初开始,钻井平台的使用率已有所改善,而且更多的钻井平台已投入使用。我们认为,行业复苏的萌芽将限制近海石油和天然气资产的进一步恶化。

我们对2017第三季度新加坡银行业的收益估计

我们预测2017第三季度业绩表现强劲,因为我们估计净利息收入同比增长6%至11%,而这三家银行的预提准备金将继续下降。 我们预计UOB 2017第三季度的税后净利润将达8.5亿新元,同比增长7.7%;DBS的税后净利润将达13.06亿新元,同比增长21.9%;以及OCBC的税后净利润将达11.82亿新元(10.88亿新元,调整为一次性),同比增长25.3%。

投资动向

新加坡银行业的评级由中性上调至买入,因为我们上调2018年的估值 。随着资本市场和房产市场的活跃,宏观经济环境持续乐观以及国内市场的情绪亦有所改善。我们预测利率和贷款量会提高,将推动净利息收入的增长。

 

随着我们上调2018年的估值,我们把2018年DBS的目标价上调至25.70新元(先前2017年的目标价为21.45新元),2018年UOB的目标价上调至21.61新元(先前2017年的目标价为20.18新元)以及2018年OCBC的目标价上调至11.95新元(先前2017年的目标价为10.81新元)。

 

我们把新加坡银行业的评级由中性上调至买入级别。我们仍然维持对UOB的减持评级,但将DBS由买入上调至增持评级,以及把OCBC由中性上调至买入评级。

在2017年,商业贷款一直引领着同比增长。我们预期,2018年的住房贷款将强劲增长,因为整体销售的势头推高了住房贷款的需求。

我们比较9月和10月间的抵押贷款利率,发现全球银行——花旗银行,汇丰银行和渣打银行普遍都减少了1个月的挂钩住房贷款套餐的SIBOR。新加坡和马来西亚银行的贷款计划基本保持不变

新加坡银行通常以1个月的HIBOR来定价香港住房贷款的利率。2017年9月底,1个月的HIBOR持续上涨。 如果趋势继续下去,我们可以预期2017第四季度的净利息收益率将会有更好的扩张。

如果您有更多关于环球股市的问题,欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们

如果有任何不同,一切请以英文版本为准

资料数据参考来源:辉立资本

声明:本文仅为提供咨询,并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此,我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险,包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠,尽管如此,辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度,也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前,您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见,您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。

辉立资本(新加坡)

电话:(65)65311264

邮件:

GMD_China@phillip.com.sg

了解股市资讯 把握投资机会

长按二维码关注

点击“阅读原文”,访问辉立资本新加坡主页,了解更多活动及股市资讯